Report ČR z 20. 3. + akciový výhled

Aktivita na BCPP se dle očekávání snížila, když objem obchodů dosáhl 2,386 mld. Kč. Nadprůměrný objem přitom předvedl PEGAS (+5,14 %), u něhož se zdálo, že výsledky investory nepřesvědčily, když navíc Wood & Company dále snížila cílovou cenu. Titul se tak po většinu dne držel u svých nových minim okolo 540 Kč a až teprve poslední hodina obchodování titul vystřelila vzhůru do výrazných zisků. Těmi se mohla již od dopoledne pochlubit akcie VIG (+6,45 %), která tak částečně korigovala propad z předchozích dní. Závěr pomohl uzavřít výše TELEFÓNICE O2 (+0,35 %) a především CETV (+0,50 %), které bylo značně volatilní a po většinu seance bylo v červeném. Naopak ZENTIVA (+1,07 %) se s výjimkou úvodu držela v zisku, díky růstu farmaceutických titulů v Evropě. Za slabé likvidity uzavřel v zisku již jen PHILIP MORRIS (+0,64 %). Největší ztráty naopak utrpělo ORCO (-3,99 %), které tak vytvořilo nové více jak 2leté minimum. Konkurenční ECM (-1,53 %) nakonec uzavřelo s menšími ztrátami, když nejdříve investoři zřejmě negativně přijali nové informace o změně struktury ve společnosti. Nedařilo se také finančním titulům. Zatímco ERSTE (-1,23 %) si svou úroveň rychle našlo, KB (-3,6 %) se dále poměrně nečekaně propadla v závěrečné fázi obchodování. Za čtvrté nejnižší likvidity v tomto roce se nedařilo ani akciím ČEZ (-2,57 %), kde stát dle údajů z SCP pokračuje v pozvolném prodeji akcií. Poklesl také UNIPETROL (-2,11 %), když ceny ropy se po dvou týdnech navrátily pod 100 USD. Index PX oslabil o 1,55 % zpět pod 1500 bodů.

V závěru týdne můžeme na BCPP očekávat další snížení aktivity, když všechny trhy v Evropě s výjimkou Maďarska jsou zavřeny. I tak vzhledem k návratu optimismu by se index PX měl bez problémů opět navrátit nad 1500 bodů. Měly by se o to postarat především bankovní tituly, když v tomto segmentu investoři pomalu ztrácí obavy a tituly se tak začínají opět dostávat do popředí zájmu. Zdá se, že v tomto segmentu jsme již viděli dno, takže především ERSTE by mohla mít před sebou v následujících týdnech „světlé zítřky“. Oznámený zaměstnanecký akciový program, který by mohl navýšit emisi až o cca 0,6 %, by neměl být překážkou. Zaměstnanci budou mít možnost nakoupit v květnu omezený počet akcií za cenu o 20 % nižší než dubnový průměr. Včerejší závěrečný zájem o PEGAS byl zřejmě vyvolán článkem na webu „Forbes“ o daném odvětví. Zájem by dnes mohl přetrvávat a titul má tak šanci překonat zpět hranici 600 Kč. TELEFÓNICA O2 oznámila datum VH na 21. 4. a vzhledem k své ceně stále blízko 500 Kč přiláká také nakupující. Investoři budou vstřebávat informace o změně struktury ECM, která by mohla být pozitivní, když příp. prostředky na rozvoj budou moci formou IPO získávat jednotlivé „oddělené“ divize. Snižuje se tak pravděpodobnost dalšího navýšení emise samotné ECM a tedy jejího naředění. Korigovat včerejší silný pokles by mohlo ORCO, když obecně developerské tituly by se zpožděním mohli těžit z uklidnění ve finančním sektoru. Poměrně značný včerejší pokles akcií ČEZ by dnes, i přes zřejmě pokračující prodej státního podílu, měl být také korigován.