ČNB: Nízké sazby – další zvýšení?

České úrokové sazby jsou „velmi nízké”, při pohledu na vysoký stupeň inflace, který dnes obtěžkává naši ekonomiku a je otázka, o kolik by se ještě měly zvýšit, řekl víceguvernér ČNB Luděk Niedermayer. Víceguvernér uvedl v rozhovoru pro časopis Týden, že argumenty proti rostoucím sazbám by na příštím zasedání bankovní rady, které bude 7.2., musely být opravdu velmi silné, aby dokázaly zabránit dalšímu zvýšení výpůjčních nákladů. Inflace v České republice v prosinci vzrostla na šestileté maximum o výši 5,4%, což bylo způsobeno především celoplošným zdražením cen potravin, které souvisí se zvýšením nepřímých daní a DPH, výměnou za škrty v daních z příjmu fyzických a právnických osob. Banka zvedla v minulém roce svou hlavní sazbu čtyřikrát, jako odpověď na vychýlení cen a postupně dostala sazbu až na současných 3,5%. „Proti takové inflaci se však zdají být sazby velmi nízké”, řekl Niedermayer Týdnu. „Otázkou zůstává, na jakou úroveň by měla být hlavní sazba nastavena, aby nebyly měnové podmínky tak vzdálené od perspektivy reálných úrokových sazeb”. Další člen bankovní rady Mojmír Hampl včera uvedl pro zahraniční tiskovou agenturu, že sazby by mohly být na svém vrcholu nebo v jeho blízkosti a vysvětloval to tím, že vysoká hlavní inflace zvedne očekávání běžných občanů ohledně budoucí inflace, což na druhé straně zvýší tlak na ceny. Argumentoval tím, že Česká republika je země s přirozeně nízkou inflací a že současný vrchol by měl odeznít během následujících 12 měsíců. Niedermayer trvá na tom, že banka musí jednat, aby udržela očekávání budoucí inflace, přestože řekl, že další zhodnocování České koruny by mohlo v této věci bance nahrávat. „Koruna může odehrát tu práci úrokových sazeb sama”, citoval Týden víceguvernéra. „Proti tomu ale stojí fakt, že inflace je opravdu vysoká, což může pohnout s očekáváními”. „Momentálně nemám žádné racionální vysvětlení, proč koruna posiluje. Například argument, že vyšší inflace podpořila posílení koruny, je hodně spekulativní. Finanční trhy už v sobě zahrnují vysokou pravděpodobnost jednoho až dvou zvýšení naší repo sazby. Zdá se mi proto, že trhy se nechovají úplně racionálně“, řekl Niedermayer.