Akcie v ČR | 22.11.2007 09:23:23

B.I.G. Expert - akciové trhy 47.týden - víra v růst ale realita je poněkud jiná

B.I.G. EXPERT - AKCIOVÉ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 11. 2007.

Týden: 19. 11. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 793,80	1 820,86	1 805	1,51	1 785 - 1 890	6	1
Dow Jones (USA)	13 176,79	13 332,14	13 290	1,18	13 140 - 13 600	6	1
NASDAQ (USA)	2 637,24	2 665,86	2 654	1,09	2 620 - 2 740	6	1
FTSE 100 (V. Brit.)	6 291,20	6 384,71	6 335	1,49	6 250 - 6 680	6	1
DAX (Německo)	7 612,26	7 750,29	7 780	1,81	7 650 - 7 815	7	0
Nikkei 225 (Jap.)	15 154,61	15 846,14	15 431	4,56	15 000 - 17 920	6	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 793,80	1 868,29	1 865	4,15	1 739 - 1 940	6	1
Dow Jones (USA)	13 176,79	13 601,14	13 683	3,22	12 405 - 14 260	6	1
NASDAQ (USA)	2 637,24	2 748,29	2 738	4,21	2 488 - 3 000	6	1
FTSE 100 (V. Brit.)	6 291,20	6 518,57	6 535	3,61	6 127 - 6 715	6	1
DAX (Německo)	7 612,26	7 909,14	7 904	3,90	7 294 - 8 250	6	1
Nikkei 225 (Jap.)	15 154,61	16 368,71	16 321	8,01	15 048 - 18 050	6	1

NÁZOR EXPERTA: Milan Tomášek, ČP INVEST investiční společnost

Současná situace má k návratu do normálu hodně daleko. Pomyslné kyvadlo se naklonilo směrem k černému scénáři. Tím je myšleno výrazné hospodářské zpomalení, pokles zisků, pokles úrokových sazeb a akcií. Největší krvavá bitva se odehrává na poli nemovitostních firem a finančních institucí. Ačkoliv tyto tituly v průměru odepsaly několik desítek procent během posledních několika měsíců, vyhráno nemají a pro nejbližší období je lépe hledat příležitosti v jiných sektorech. Ono chytání padajícího "nože" někdy bolí. Situace je podobná únorovému a srpnovému výprodeji na kapitálových trzích. Sentiment je velice negativní a akcie na svých minimech. První známou obětí je americký dolar, který se přehoupl přes hranici 1,48 k euru a je na svém historickém minimu. Zářivou kometou jsou naopak některé komodity jako zlato či ropa, které se pohybují na svých maximech, přičemž jejichž výhled je nadále pozitivní.

Z historického pohledu jsou roky končící sedmičkou vždy volatilní a zaznamenávají velmi často negativní výkonnost. Naopak v příštím roce by měli být akcionáři za svou trpělivost odměněni. A kde hledat pomyslné světlo na konci tunelu? Velice negativní sentiment, pokračování snižování úrokových sazeb, podhodnocenost akcií, extrémně silný růst peněžní zásoby ve světě a přesun peněz do bezpečných peněžních instrumentů (meziroční růst o 60 procent!). Je jen otázkou času, kdy se tyto peníze začnou opět vracet na akciové trhy.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Kalina - RSJ Invest

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.