Report ČR z 16.11. + akciový výhled

Ani poslední obchodní den tohoto týdne nepřinesl investorům příliš radosti. Brzy po otevření začaly na většině emisí opět převládat prodejci, takže trh před polednem ztrácel opět více jak 1 %. Posléze však došlo k obratu a trh se postupně přibližoval k úrovním z předchozího dne. Nejvíce se o to zasloužil bankovní sektor, kdy dle očekávání se nakonec především na ERSTE (+1 %) dostavil větší zájem investorů, čemuž opět odpovídaly nadprůměrné objemy nejen u nás, ale i na vídeňské burze. KB (-0,09 %) se dopolední ztráty podařilo téměř umazat. Nejvýraznější růst si však připsal PHILIP MORRIS (+1,75 %). Přesto mu to nestačilo ani k umazání poklesu z předchozího dne. K odpolední korekci trhu výrazně přispěly i akcie TELEFÓNICA O2 (+0,05 %), které před polednem ztrácely téměř 2 %, tzn., dostaly se až na svá zářijová minima, což následně přilákalo kupce. Nakonec jen mírnou korekcí předchozích poklesů prošel PEGAS (+0,23 %), když se mu nepodařilo udržet dopolední zisky. Akciím ECM (+0,35 %) nakonec mírně výše pomohla akvizice společnosti Czech Real Estate a i informace, že se o titulu bude hovořit v sobotním investorském magazínu na ČT24, což by mohlo mít v příštím týdnu na titul pozitivní dopad. Konkurenční ORCO (-1,99 %) naopak pokračovalo v odlivu investorů a celý týden tak zakončilo poklesem celkem o cca 8 %. Od začátku měsíce dokonce již o 12 % a od svého říjnového „vrcholu“ dokonce téměř o 20 %. Titul se tak začíná i vyrovnávat nelichotivé ZENTIVĚ (-1,65 %), která se opět přibližuje ke svým minimům z počátku měsíce. Další den klesaly i akcie CETV (-1,88 %). Stejně tak UNIPETROL (-2,46 %), který mohl jen závidět hospodářské výsledky konkurenčního OMV. Další minimum výrazněji prohloubily akcie AAA (-2,51 %). Jindy výrazný lídr trhu akcie ČEZ (-0,38 %) po předchozích hospodářských výsledcích překvapivě trpěly nezájmem investorů, když se akcií zobchodovalo nejméně z celého týdne (0,92 mld. Kč). Přesto se objemy obchodů zásluhou bank a O2 udržely na solidních 3,5 mld. Kč. Trh uzavřel slabší o 0,2 %. Za celý týden, kdy zaznamenal jen jednu růstovou seanci, si odepsal další 2 %. Přidáme-li i nelichotivý předcházející týden, jedná se již o výrazný téměř 6 % pokles.

Domácí trh má k dispozici nečekané nové doporučení od Merril Lynch týkající se ERSTE, kdy již neradí „koupit“ nýbrž doporučení zní „neutral“ bez uvedení cílové ceny. Dřívější byla přitom stanovena na 66,5 EUR tedy vesměs na úrovni s odhady většiny trhu. Na titulu se tak znovu mohou objevit prodejci, na druhou stranu páteční vývoj naznačoval, že cena mírně pod 1300 Kč může být pro akcii podporou a naopak se může po předchozích výprodejích cena dostat výše. Předpokládám, že doporučení od Merril Lynch vzhledem k neuvedení důvodů takového kroku by již nemělo mít na trh výrazný dopad. Vzhledem k poklesu trhu a tedy i řady titulů za posledních 14 dní, lze dnes očekávat naopak korekci trhu. Akcie TELEFÓNICA O2 po pátečním odražení od svých „minim“ by se mohly dostat zpět nad 550 Kč. Po pádu z minulého týdne by dnes alespoň krátkodobě mohly korigovat developeři, zejména ORCO. Vzrůstající cena ropy by mohla mít pozitivní vliv i na UNIPETROL. Ministr financí zopakoval, že platí vládní rozhodnutí o prodeji 7 % akcií v ČEZ. Pokud by došlo ke změně, informace by podle něj byla ihned zveřejněna. Zajímavé je, že stát naopak akcie ČEZ prakticky neprodává – za posledních 14 dní pouze jednou a to mírných 0,02 %. Na cenu akcie tak tato zpráva bude mít spíše neutrální vliv a ČEZ se poveze se zahraničním sentimentem na energetických titulech.