Atlantik AM - makro souhrn březen 07 - USA

Makroekonomický přehled pro březen 2007 - USA:

O      
I přes skutečnost, že se situace na trhu s americkými rezidenčními nemovitostmi v průběhu měsíce března nijak nezlepšila, dospěl trh k názoru, že budoucí růst v USA nebo dokonce úvahy o možné recesi v této ekonomice nejsou na počátku letošního jara významné. Do popředí zájmu se dostává inflace, v posledním komentáři k rozhodnutí o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni zůstávají právě inflační rizika pomalejšího poklesu největším strašákem.

O       Poslední měsíc potvrdil minulé náznaky zpomalení amerického produktu. Alan Greenspan,  minulý šéf Fedu má na trhy stále velký vliv. V polovině měsíce dával Spojeným státům 30 % šanci recese na konci letošního roku. K tomuto závěru ho přiměly další spíše chabé výsledky amerického realitního trhu. Prodeje stávajících domů se sice zlepšily, ale sedmileté minimum u prodejů nových domů naznačuje, že trh s rezidenčními nemovitostmi ještě stabilní není.

O       Myslí si to také Fed, jeho názor na letošní mírnější ekonomický růst s poklesem inflačních tlaků se zatím vyplňuje jen z poloviny. Jádrová inflace totiž zůstává stále na  vysokých úrovních, a i když Fed vypustil z komentářů slovíčka ohledně dalšího utahování měnové politiky a postupně si připravuje půdu pro budoucí snížení úrokových sazeb, může právě skutečnost, že bude docházet k pomalejšímu poklesu inflačních čísel, udržet úrokové sazby ještě nějakou tu dobu na stávající úrovni. Po březnovém zasedání zůstávají na úrovni 5,25 %.

O       Spotřebitelské ceny v únoru přidaly na tempu. Po lednovém poklesu cen s energiemi (meziměsíčně -1,5 %) vzrostly v únory ceny pohonných hmot o 0,9 % , celkově tak přispěly k růstu o 0,4 % (meziročně +2,4 %). Trhy přitom očekávaly o 0,1 pb nižší číslo. Relativně vysoko ale stále zůstává jádrová inflace (meziročně +2,7 %).

Silný zůstává trh práce. V březnu byly revidovány hodnoty z přelomu roku (výše) a míra nezaměstnanosti klesla z lednových 4,6 % na únorových 4,5 %. Trh práce bude v následujícím období důležitým barometrem stavu celé ekonomiky, horší data by mohla ovlivnit chování amerických domácností a jejich spotřebu.

Robert Šíbl

ATLANTIK Asset Management

Související zprávy:
Atlantik AM - makro souhrn březen 07 - ČR 
Atlantik AM - makro souhrn březen 07 - EU