Forex: V průběhu včerejšího prvního pointervenčního dne euro proti dolaru postupně...

       V průběhu včerejšího prvního pointervenčního dne euro proti dolaru postupně smazávalo své páteční zisky, ke kterým mu pomohla společná koordinovaná intervence ECB a dalších centrálních bank. Euro se pohybovalo v mírně oslabujícím trendu zejména díky tomu, že žádná centrální banka se již včera na trhu neukázala. Zatímco včera ráno se euro kotovalo mezi 0,8780 a 0,8790, na počátku amerického obchodování se již euro propadlo až k 0,8710. Po mírné korekci v závěru obchodování včera euro skončilo na 0,8742.

       Páteční intervence nezměnila a ani změnit nemohla trend kurzu vývoje eura, investorské peněžní toky stále směřují do dolarových aktiv na úkor eurových. Ve prospěch investic do dolarových aktiv stále svědčí růstová mezera mezi hospodářským růstem v USA a EMU, navíc ve Spojených státech je inflace pod kontrolou. To se však nedá tvrdit o Evropě, kde zejména díky kombinaci vysokých cen ropy a drahého dolaru, hrozí akcelerace inflace. Nepříjemně překvapily včera zveřejněné první odhady zářijové německé inflace. Ta se meziročně zvýšila na 2,4%, což je nejvyšší hodnota od srpna 1997. Protože inflace ubírá investorům zisky, dávají přednost investicím do dolaru.

       Fundamenty i sentiment trhu tedy nadále hovoří spíše ve prospěch dolaru. Nicméně páteční intervence dala jednoznačný signál, že ECB je připravena zabránit dalšímu výraznému pádu eura na nová historická minima. Podle všeho bude ECB bránit úroveň 0,8500, ke které se zřejmě bude kurz přibližovat, její prolomení však bude obtížné.

       Klíčovou událostí tohoto týdne je čtvrteční dánské referendum o přistoupení země do EMU, tedy o zavedení eura v Dánsku. Protože existuje zcela reálná možnost, že dánští obyvatelé evropskou měnu odmítnou, což by znamenalo další tlak na oslabování eura, zvyšuje se v této souvislosti pravděpodobnost, že ECB přistoupí k druhé vlně intervencí.

Kurz JPY/USD

       Protože páteční oslabení japonského jenu bylo pouze důsledkem technických faktorů a nebylo podloženo vývojem fundamentálních veličin, znamenal včerejší den korekci těchto ztrát a mírné posilování japonské měny. Zatímco ráno se kurz kotoval kolem 107,80, na počátku amerického obchodování se kurz nacházel již na 107,35. Protože však američtí investoři svou měnu podrželi, skončil včera japonský jen proti americkému dolaru na hodnotě 107,74.

       Relativně silnějšího dolaru začali využívat v průběhu dnešního tokijského obchodování japonští exportéři, kteří repatriovali své dolarové zisky do jenových. Zvýšená poptávka po japonské měně a vyšší nabídka americké měny tak vedly k nastartování posilujícího trendu na jenu. Kurz se tak z otevíracích hodnot kolem 107,75 dostal až k 107,30. Dnes ráno se kotace pohybovaly kolem 107,40. Výhled hovoří i nadále spíše ve prospěch japonské měny.

Kurz CZK/EUR

       Včerejší obchodování na tomto trhu bylo vcelku klidné, koruna se pohybovala v mírně posilujícím trendu, který byl nejagresivnější zejména v prvních hodinách obchodování, kdy se koruna dostala z otevíracích 35,61 až k hladině 35,50. Po celý zbytek dnešního obchodování se potom koruna stabilizovala v pásmu mezi 35,47 a 35,51. Závěrečný kurz včerejšího dne činil 35,48, což odpovídá 18,14 CZK/DEM.

       Včerejší posilující trend byl dán pouze technickým obchodováním a korekcí pátečních ztrát. Koruna tak včera víceméně sledovala situaci na trhu euro-dolar, kde euro své páteční intervenční zisky postupně smazávalo. Pro nejbližší dny očekáváme, že naše měna bude pokračovat v mírném posilování směrem k 35,40, koruna by se tak měla udržet v pásmu mezi 35,40 a 35,70.

Kurz CZK/USD

       Proti dolaru se včera koruna pohybovala v lehce oslabujícím trendu, když pokračovala ve smazávání pátečních intervenčních zisků s tím, jak euro oslabovalo proti dolaru. Z ranní otevírací úrovně 40,41 se tak kurz v odpoledních hodinách vyšplhal až k 40,62, aby se kurz v odpoledních hodinách stabilizoval kolem 40,55. Protože vstup amerických obchodníků na trhy znamenal v závěru našeho obchodování další podporu dolaru, uzavřela včera koruna na relativně slabší úrovni 40,62.

       Protože ani dnes neočekáváme z domácí ekonomiky žádné významnější kurzotvorné impulsy, bude kurz koruny k dolaru i nadále určován zejména vývojem dolaru proti euru. Další posilování dolaru proti euru by znamenalo, že se koruna bude přibližovat hladině 41,00. Při výraznějším posilování dolaru se však bude výrazně zvyšovat pravděpodobnost intervence ECB na podporu slabého eura. V tomto případě by koruna posílila pod 40,00.

Kurz PLN/USD

       Obchodování polského zlotého proti americkému dolaru bylo převážně technického charakteru, když kurz polské měny sledoval vývoj kurzu eura proti dolaru. Během první hodiny obchodování tak sice zlotý posílil z cca 4,5600 až k 4,5350, kolem poledne se pak zlotý dostal až k 4,5300. Odpoledne však již byl opět obnoven trend oslabujícího zlotého zpět ke svým ranním hodnotám na hladině 4,5600.

       Polský statistický úřad včera navečer oznámil, že ceny potravin vzrostly v první polovině září o 1,8% oproti předcházejícím patnácti dnům a o 1,4% oproti stejnému období minulého měsíce. Ceny potravin představují jedno z největších rizik dalšího vývoje polské inflace.

       Ve prospěch polského zlotého by mohly v nejbližším období opětovně hovořit šířící se spekulace na přeměnu platby France Telecom za svůj podíl v TPSA. Podle některých názorů na trhu by k této konverzi mohlo dojít ještě do konce září, podle jiných názorů pak v první polovině října. Takováto transakce samozřejmě zvyšuje poptávku po polském zlotém a vede k posilování polské měny. Pro další vývoj na tomto trhu je samozřejmě i nadále nutné sledovat situaci na trhu euro-dolar.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.