ČS - koment k očekávaným výsledkům TO2

Telefónica O2 CR zveřejní dnes odpoledne (okolo 16hod) výsledky za rok 2006. Očekáváme, že společnost lehce překoná naše odhady a dosáhne konsensuálních odhadů. Růst tržeb by měl být pod tlakem, vzhledem ke klesajícím příjmům z pevných linek. Příjmy z širokopásmého internetu a mobilů by měly být hlavními strůjci růstu příjmů. Přes integraci divize pevných linek a mobilů a projektů změny značky na O2 by náklady měly zůstat pod kontrolou. Očekáváme, že společnost překoná svoje předpokládané EBITDA (+2% y/y) a dosáhne vyšší EBITDA marži než v loňském roce. Musíme zde zdůraznit, že rok 2005 představuje slabou srovnávací základnu, kdy proběhla řada jednorázových nákladů a rezerv ve výši okolo 1.2mld Kč. Snižující se odpisy by měly zvýšit provozní zisk. Lepší finanční výsledky by měly podpořit silný růst čistého zisku okolo 30%. Vzhledem k investičním výdajům na slovenské operace předpokládáme, že dividendy vzrostou jen nepatrně z 45 Kč (výsledek 2005) na 45.1 Kč.

Vera Sutedja

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny