B.I.G. Expert - akciové trhy 50.týden - jednotná víra v pokles

B.I.G. EXPERT - AKCIOVÉ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 11. 12. 2006.

Týden: 11. 12. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 8. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 611,60	1 570,29	1 565	-2,56	1 550 - 1 622	1	6
Dow Jones (USA)	12 307,49	12 136,00	12 180	-1,39	11 803 - 12 385	1	6
NASDAQ (USA)	2 437,36	2 370,71	2 398	-2,73	2 150 - 2 452	1	6
FTSE 100 (V. Brit.)	6 152,40	6 122,00	6 100	-0,49	6 060 - 6 191	2	5
DAX (Německo)	6 427,41	6 216,14	6 200	-3,29	5 820 - 6 400	0	7
Nikkei 225 (Jap.)	16 417,82	16 198,57	16 315	-1,33	15 321 - 16 521	1	6

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 8. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 611,60	1 584,43	1 625	-1,69	1 392 - 1 674	4	3
Dow Jones (USA)	12 307,49	12 029,43	12 150	-2,26	10 440 - 12 803	2	5
NASDAQ (USA)	2 437,36	2 336,71	2 382	-4,13	2 095 - 2 531	2	5
FTSE 100 (V. Brit.)	6 152,40	6 129,57	6 225	-0,37	5 680 - 6 388	4	3
DAX (Německo)	6 427,41	6 236,43	6 376	-2,97	5 580 - 6 674	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	16 417,82	16 569,86	16 521	0,93	15 500 - 17 380	5	2

NÁZOR EXPERTA: Josef Dudek, Fio, burzovní společnost
Americké akciové trhy na rozhraní
Americké akcie se pohybují více jak čtyři měsíce v silném růstovém trendu. V posledních dnech však začaly trhy přešlapovat na místě, když investoři jsou rozpolcení co bude dál. Některá poslední makrodata (realitní trh, ISM v průmyslu, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby atd.) totiž naznačila výraznější zpomalení ekonomické aktivity, než se čekalo, což se pravděpodobně postupně projeví v ziskovosti společností. Trh proto začal kalkulovat se snížením úrokových sazeb v prvním čtvrtletí roku 2007 a pozitivní sentiment na burze zůstal zachován. Snížení úrokových sazeb v takto brzkém období je však málo pravděpodobné kvůli možným inflačním tlakům. Ty může zvýšit oslabující dolar a minulý týden byly rovněž reportována silná data z amerického trhu práce. Taktéž úterní zasedání Fedu nijak možné snižování sazeb nenaznačilo. Z těchto důvodů očekávám postupné ochlazování optimistického sentimentu na akciových trzích, větší korekce se však dá očekávat nejdříve začátkem příštího roku. V prosinci lze očekávat setrvačnost současného stavu, když portfoliomanažeři si nebudou srážet roční výkonnost svých fondů. Trh bude i nadále ovlivněn především makrodaty, nejbližší příležitostí bude inflace (reportována v pátek).

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.