AFT - koment k zítřejší inflaci, zahr.obchodu a nezaměstnanosti

Úterý přinese velký balík makročísel. Statistický úřad zveřejní výsledky inflace a zahraničního obchodu, které navíc doplní údaje o nezaměstnanosti z ministerstva práce a sociální věcí.

U inflace očekáváme stagnaci na červnové úrovni 2,8%, když by mělo dojít k vyrovnání tradičních sezónních vlivů a meziměsíčně by cenová hladina měla vzrůst o 0,3%. Sezónní nárůsty cen rekreací doplněné o mírné zvýšení cen pohonných hmot by měl kompenzovat sezónní pokles cen textilu, cen čerstvé zeleniny a ovoce. Trh očekává drobné zvýšení inflace (2,9%).

Obchodní bilance v červnu by podle našeho odhadu měla vykázat přebytek 7,5 mld. CZK (trh: +6,0 mld.). Přebytek by mohl být vyšší, ale rostoucí exporty automobilového průmyslu tlumí dovoz drahé ropy.

Podle našeho odhadu míra registrované nezaměstnanosti ke konci července dosáhla 8,0%, což vůči červnu to znamená nárůst o 0,3%. Za nárůstem podle našeho názoru stojí především sezónní faktory jako je první vlna letošních absolventů, která dorazila na úřady práce. Vzhledem k růstu ekonomiky nezaměstnanost klesá málo a zůstává relativně vysoká.

Trh bude jistě pečlivě sledovat inflaci, kdy stagnace a nebo i pokles inflace by jistě schladil výnosy na domácím trhu. FRA jednoznačně ukazují, že trh v současnosti čeká do konce roku ještě jedno zvýšení sazeb. My očekáváme stagnaci sazeb a zvýšení sazeb nejdříve v 1Q.

Pozitivní výsledek obchodní bilance by vzhledem k sentimentu v regionu mohl korunu poslat až k úrovním 28,25-28,20 CZK/EUR.

Petr Sklenář