USA - optimismus kolem USD sazeb může být předčasný

Vystoupení šéfa Fedu Bena Bernankeho v Bankovním výboru senátu

Rozbor: Šéf Fedu Ben Bernanke ve vystoupení v Bankovním výboru senátu sice nejprve nezmínil současný/budoucí ek. vývoj/monetární politiku avšak témata zmínil, když odpovídal na otázky senátorů. Řekl mimo jiné, že Fed v prohlášení k rozhodnutí o úr. sazbách 10.05 upozornil na některá inflační rizika. Zopakoval také názor Fedu, že určité zvýšení úr. sazeb můžre být potřeba. Bernanke také potvrdil názory, že Fed bude velmi pečlivě hodnotit ek. data před dalším zasedáním/rozhodováním o úr. sazbách. Bernanke také řekl, že averze vůči riziku a inflační obavy mají dopad na akciové trhy. Bernanke také přiznal chybu v otázce vyjádření pro novinářku Bartiromovou. Uvedl, že příště komunikace šéfa Fedu s veřejností a s trhy bude vedena výhradně prostřednictvím formálních a adekvátních prostředků. CNBC, konkrétně Bartiromová nedávno informovaly, že Bernanke se Bartimorové na večírku svěřoval s nespokojeností nad optimistickou reakcí finanční trhů. Zprávy CNBC zasáhly finanční trhy krátce po klíčovém vystoupení Bernankeho v kongresu, které výrazně naznačovalo, že pozastavení zvyšování úr. sazeb se přiblížilo. Finanční trhy na zprávy CNBC reagovaly relativně značně nepříznivě a korigovaly svůj optimismus, zatímco ek. veřejnost posuzovala, zda-li Bernanke tvoří novou komunikaci centrální banky s trhy nebo zda-li jde o školáckou chybu jejího šéfa.
Bernanke k tématu finančního vzdělání řekl, že je důležitou součástí robustních a efektivních finančních trhů. Průhlednost, rozumná regulace atd. jsou také potřeba k fungování finančních služeb.Prohlubování v oblasti finančního vzdělání je stále na místě, neboť spotřebitelé pak zvyšují svůj blahobyt.

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky, dopad na finanční trhy: Komentáře Bernankeho nepřinášejí větší překvapení, i když více akcentují nebezpečí inflace. Rovněž přiznání Bernankeho omylu v případě komunikace potvrzuje, že optimismus finanční trhů, že úr. sazby již brzy nebudou zvyšovány může být předčasný. Z tohoto důvodu mohou být Bernankeho komentáře poněkud nepříznivé pro finanční trhy a příznivější pro dolar. Bernankeho komentáře nejprve byly následovány mírným růstem cen akcií, během diskuse se senátory ceny akcií mírně klesaly. Euro zpočátku posilovalo o 0,1%, diskuse se senátory již kursy příliš nezahýbala. Až diskuse se senátory byla následována mírným poklesem cen dluhopisů. Čekáme, že Fed zvýší svou hlavní úr. sazbu na svém příštím zasedání o úr. sazbách o 25bps, aby snížil inflační nebezpečí. Čekáme, že data ek. aktivity budou stále silná včetně výsledků zaměstnanosti. Předpokládáme, že ve druhém pololetí již Fed úr. sazby měnit nebude, neboť inflační výhled je příznivý.

Josef Kvarda