Týden na devizovém trhu (24.4.2006)

CZK/EUR

Uplynulý týden byl díky velikonočnímu svátku o jeden obchodní den kratší. Česká koruna v úterý otevírala na 28,63 CZK/EUR a prakticky po celý týden posilovala. Ve čtvrtek koruna zdolala hranici 28,50 CZK/EUR a otevřela se jí tak cesta k posílení na 28,40 CZK/EUR, což je nejsilnější hodnota za poslední tři týdny. Z domácí ekonomiky jsme se nedočkali žádných kurzotvorných dat. Koruna zpevňovala především díky slábnoucímu dolaru. Ten se na eurodolarovém trhu dostal až na sedmiměsíční minimum. Investoři se tak opět zaměřili na středoevropský region, který nyní díky rostoucímu exportu vykazuje velmi silný hospodářský růst. Výrazně posílil také polský zlotý a slovenská koruna. Maďarský forint spíše stagnoval, což bylo způsobeno blížícím se druhým kolem parlamentních voleb.

Tento týden bude opět chudý na domácí ekonomické události. Jen ve čtvrtek proběhne zasedání ČNB, které bude rozhodovat o nastavení úrokových sazeb. Podle průzkumu agentury Reuters však žádný z 25 dotazovaných analytiků neočekává žádnou změnu v jejich nastavení. Kurz české koruny tak bude i v tomto týdnu ovlivněn vývojem ve středoevropském regionu. Předpokládáme, že by se koruna pro tento týden měla udržet na silnějších úrovní kolem 28,50 CZK/EUR.

Data zveřejněná v průběhu dubna nám ukázala, že česká ekonomika roste bez výraznějších inflačních tlaků. To jen potvrzuje dlouhodobě posilující trend české měny. V nadcházejících týdnech by se měla koruna držet pravděpodobně kolem 28,50 CZK/EUR. Důvodem je hlavně rozšiřování negativního úrokového diferenciálu CZK/EUR, repatriace zisků v souvislosti s obdobím valných hromad a také červnové parlamentní volby. V druhé polovině roku by se mohla česká koruna vydat směrem k hranici 28,00 CZK/EUR.

CZK/USD

Česká koruna si v minulém týdnu připsala zisky také na americkém dolaru. Hned v úvodu posílila na 23,40 CZK/USD v reakci na oslabení dolaru na světových trzích. Americké měně uškodila nervozita investorů před zveřejněním řady důležitých dat, která mohla předznamenat konec růstu úrokových sazeb. Pondělní zveřejnění čistého přílivu zahraničních investic do USA sice s přehledem vykompenzovalo únorový schodek zahraničního obchodu, ale negativní náladě na dolaru to příliš nepomohlo. Úterní jádrový index cen výrobců za březen byl pro dolar zklamáním. Večerní zápis z posledního jednání FOMC navíc potvrdil přesvědčení, že cyklus zvyšování úrokových sazeb se již blíží ke konci. Po těchto zprávách se dolar propadl k 23,15 CZK/USD. Středeční jádrový index spotřebitelských cen a čtvrteční data z trhu práce dopadla lépe než se čekalo a přinesla tak dolaru mírnou korekci jeho ztrát. Později se ale opět projevila negativní nálada vůči americké měně, dolar se tak v závěru týdne propadl pod 23,00 CZK/USD. Na eurodolarovém trhu dolar oslabil z 1,2200 USD/EUR až k sedmiměsíčnímu minimu na 1,1394 USD/EUR.

Americký dolar se může i v tomto týdnu držet slabší. Nadále by měla působit pesimistická zpráva o blížícím se konci zvyšování úrokových sazeb. Kurz koruny vůči dolaru se bude pravděpodobně nacházet v pásmu 22,80 - 23,20 CZK/USD.

Nyní se již začíná na trhu projevovat brzký konec zvyšování úrokových sazeb na dolaru. Trhy již čekají jen jedno zvýšení amerických sazeb na 5%. Poté by měly převládnout další dlouhodobé negativní faktory v podobě záporných sald zahraničního obchodu. To by mohlo poslat americkou měnu ke slabším hodnotám pod 23,00 CZK/USD.

CZK/SKK

Slovenská koruna podobně jako koruna česká postrádala v minulém týdnu domácí ekonomické události. Těžila tak z pozitivního vývoje v regionu, který posiloval díky slábnoucímu dolaru na světových trzích. Vůči euru si slovenská koruna polepšila o 30 haléřů na 37,20 SKK/EUR. Vůči české koruně se obchodovala kolem hodnoty 0,7630 CZK/SKK. Jedinou událostí bylo zveřejnění slovenské inflace. V meziročním vyjádření vykázala stejný růst jako v předchozím měsíci a to 4,3%. Tento údaj ale neměl na kurz slovenské koruny žádný vliv.

V nadcházejícím týdnu nás čeká zasedání NBS (Slovenské centrální banky), která bude jednat v úterý o nastavení úrokových sazeb. Její výše by se měnit neměla. Slovenská koruna tak bude i nadále sledovat vývoj v regionu.

Z dlouhodobého pohledu se stále domníváme, že slovenská koruna má větší růstový potenciál něž domácí měna. Nejrychlejší růst ekonomiky v EU a atraktivita měny díky vyšším úrokovým sazbám dává napovědět, že česká koruna by se v horizontu měsíců mohla propadnout nad hranici 0,7700 CZK/SKK.

Kalendář událostí pro tento týden

Pondělí 24.4. 2006

Maďarsko - 14:00 - jednání o úrokových sazbách

Úterý 25.4.2006

Slovensko - 9:00 - jednání o úrokových sazbách

Německo - 8:00 - IFO index za duben

USA - 14:00 - prodej stávajících domů za březen

Středa 26.4.2006

Polsko - jednání o úrokových sazbách

USA - 14:00 - prodej nových domů za březen

Eurozóna - 9:00 - nové průmyslové objednávky za únor

Čtvrtek 27.4.2006

Česko - cca 14:00 - jednání o úrokových sazbách

USA - 12:30 - data z trhu práce za duben

Pátek 28.4. 2006

USA - 12:30 - HDP za 1.čtvrtletí

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.