Koruna dnes proti euru ztrácela, a to až k 30,30 CZK/EUR

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Česká koruna dnes proti euru pokračovala ve včerejším oslabování. Zatímco první ranní kotace se nacházely ještě pod 30,15 CZK/EUR, krátce po poledni se již koruna obchodovala za 30,30 CZK/EUR. Koruna dnes byla nejhorší měnou regionu – slovenská koruna, polský zlotý i maďarský forint stagnovaly. Během dopoledne se koruna dočkala příznivých makroekonomických dat z české ekonomiky, alespoň na první pohled. Březnové maloobchodní tržby rostly rychleji než se čekalo, mnohem než očekávaným výsledkem skončil běžný účet březnové platební bilance. Nicméně pohled do struktury dat již tak zářivý nebyl. Spotřebitelská poptávka se sice mírně zvyšuje, dle statistiky služeb za první čtvrtletí však zůstává stále slabá. Obáváme se tak decelerace HDP z 4,3% v Q4/2004 k 3,5% v Q1/2005. HDP již nezachrání ani čistý export. Březnová data platební bilance ukázala na nečekaný deficit bilance služeb. V rámci struktury finančního účtu platební bilance se ukazuje, že portfoliové investice z Česka v březnu odcházely. Data potvrdila citlivost na úrokové sazby. Jejich snižování učinilo domácí instrumenty s fixním výnosem neatraktivní. Kdyby MF neemitovalo eurobond, příliv portfoliových investic by byl záporný. Dnešní makroekonomická data byla posledními důležitými makroekonomickými daty tohoto měsíce. Celkově lze konstatovat, že (1) riziko zhoršení vnějšího prostředí začíná dostávat zřetelné obrysy, (2) inflační tlaky zůstávají minimální. Důsledkem jsou rekordně nízké výnosy domácích státních dluhopisů a neatraktivita české měny. Její kurz bude v dalších dnech určován především sentimentem na okolních trzích, především na polském zlotém. Krátkodobě vnímáme riziko dalšího oslabení. Technicky existuje prostor pro oslabení k hladině 30,50 CZK/EUR, kde se kurz nacházel před dvěma týdny.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.