Mají akciové trhy logiku ?

Následuje hodnocení vývoje amerických akciových trhů od našeho zvláštního přispěvovatele v USA. Omlouváme se za absenci diakritiky.

Vypujcenou parafrazi fotbaloveho trenera Tomase Pospichala se zabyvaji financni media v USA.
Televizni kanaly a tistena periodika nabizeji mnoho ochotnych "gurus", kteri ve svych komentarich nabizeji radovym investorum vse, od jakesi soustrasti ci politovani, az k ruznym iracionalnim zduvodnenim, proc akciove trhy nevstoupily do letosniho roku pozitivne. Vyjadruji podiveni a soucasnou situaci jsou "zmateni". Pritom jsou u zdroje a jiste vedi, ze jejich brokerske firmy, ci manazeri velkych fondu proste az nyni zaknihovavaji zisky ze zaveru lonskeho roku.
Je vseobecne znamo, ze na burze neni nic zaruceneho, a ze se trhy pohybuji na obe strany.  I zacatecnici se ve svych uvodnich lekcich uci, co se skryva za pohybem titulu na financnich trzich. Pochopitelne hospodarske vysledky a zdrave klima cele ekonomiky. Ale nabidku a poptavku nejvice ovlivnuje priliv, ci odliv velkych penez, vytvarejici tzv. institucionalni sponzorstvi daneho akcioveho titulu. A vcera se shodou okolnosti na NYSE zverejnil udaj, ze na akciove trhy v letosnim lednu prozatim "priteklo"  4krat mene cerstvych penez, nez ve srovnatelnem obdobi lonskeho roku.

Dalsi vysvetleni se daji hledat v technickem pohledu. Trhy se vzdy nachazeji v nekterem z cyklu. Jednotlive cykly se prolinaji , vznikaji vlnky mensich trendu, jeste mensi kontravlnky a to vse v ramci nejsilnejsich tendenci. Reakce na fundamentalni zpravy se lisi dle toho, v jakem cyklickem obdobi se prave trhy nachazeji. Nezridka kdy se budouci, ocekavane zpravy zapocitaji do cen s predstihem a po zverejneni daneho faktu se jiz vybiraji zisky dle hesla "buy rumour, sell news".

Pohled na graf obecneho reprezentanta akciovych trhu USA , sirsi index S&P500 ($SPX)  rika, ze soucasna situace nevybocila z normalu. Ba naopak, nabizi temer citankovy technicky obrazek a idealni setup.
Behem uvodnich 3 mesicu lonskeho roku index dosahl nejvyssi hodnoty mezi 1155-1163 body. Toto minipasmo pote temer 8 mesicu slouzilo jako rezistence, az do podzimniho raketoveho prolomeni teto bariery. U teto hranice tedy $SPX prilis dlouho nepobyl a tudiz nenabral dostatecne silnou podporu cerstveho "inflow". Vysledek prezidentskych voleb totiz vypichl index jeste vyse a pote se jiz momentum udrzovalo, kdyz zbytek rally byl vicemene vysledkem "short covering".  Investori, kteri byli na spravne strane, z danovych duvodu vybiraji zisky az nyni .

Z technickeho hlediska nebyl porusen zadny (s vyjimkou 50DMA) vyznamny element predesleho uptrendu. Procentualni retracement je zdravy, trendova linka ze srpna nebyla protnuta a soucasna cena 1163.75 bodu se vratila k lonskemu rezistencnimu pasmu, slouzicim nyni jako podpora . Obavy financnich medii budou na miste, pokud tento support neobstoji pri soucasnem otestovani.

Antonin Zmuran
nezavisly analytik kapitalovych trhu USA