Atlantik FT - Rekordně silná Kč k USD zlevňuje dovozy surovin do ČR

 Ekonomický výhled 26/10

V ČR dnes nebude zveřejněn žádný statistický údaj. Investoři vyčkávají na středeční zasedání ČNB, která bude rozhodovat o úrokových sazbách. Do konce roku očekáváme (stejně jako trh), že centrální banka ještě jednou zvýší svoje úrokové sazby o 25 bazických bodů a 2T repo dosáhne úrovně 2,75%. Pro část investorů může být pouze jedno zvýšení sazeb do konce roku zklamáním a rozhodnutí ponechat sazby beze změny důvodem pro prodej korun. Podle průzkumu agentury Bloomberg je názor investorů na českou koruny a polský zlotý negativní, tzn. převažují prodejní doporučení.

Česká koruna se včera díky dalšímu oslabení dolaru vůči euro dostala na nové historické maximum k dolaru – 24,68 CZK/USD. Silný kurz CZK/USD je podle našeho názoru pro českou ekonomiku celkově pozitivní. Přesněji řečeno je pozitivní alespoň v krátkém období, protože snižuje korunovou hodnotu dovozů klíčových surovin – ropy, zemního plynu a kovů – čímž snižuje schodek obchodní bilance a inflační tlaky. V delším období však silné kurz EUR/USD (a tím pádem CZK/USD) může působit negativně, protože zdražuje evropské exporty do USA (a dalších dolarových oblastí). Na tyto exporty je navázána celá řada domácích subdodavatelů.

Pro krátkodobý vývoj dolaru bude důležitý listopadový výsledek indexu spotřebitelské důvěry v USA. Investoři očekávají v průměru pokles indexu z 96,8 na 94,0 bodů. Horší než očekávaný výsledek bude znamenat oslabení dolaru k úrovni 1,30 USD/EUR a naopak růst cen zahraničních dluhopisů.

AUTOR: Jan Schiesser