Zlato: O kolik předčí výnos akcie s přicházející recesí?

Incrementum nám nedávno připomnělo, jak se chová cena zlata v situacích nadcházející recese. Na aktualizovaném obrázku výše je ukázán vývoj ceny od chvíle, kdy se obrátí běžný sklon křivky výnosů na dluhopisech (v tomto případě 1-10ti letých). Obrácení výnosové křivky obecně signalizuje nadcházející recesi.

Na obrázku (modrá křivka) je ukázáno, o kolik výnos zlata předčí výnos akcií (v tomto případě indexu S&P500). Speciální případ (zlatá křivka) pak ukazuje nadvýnos v letech 1973-4, neboť současná makroekonomická situace připomíná toto období zřejmě nejsilněji.

Celkově vzato, nemít v tuto dobu dostatečně vysokou alokaci zlata v portfoliu se jeví jako přílišné sebevědomí ohledně akciového trhu i přehlížení potenciálního výnosu zlata.

 

Richard Vrdlovec je ředitel GOLDA.IO (Spoření do zlata) a investiční ředitel Zajišťovacího fondu

Zdroje: twitter.com/capconcz; fb.com/capconcz, instagram.com/golda.io, goldaio.substack.com