Atlantik FT - HOT 17.9. - ČTel, Zentiva, operátoři

PX-50 857,5 (+0,1 % d/d); objem 1 488 mil. Kč (57,6 mil. USD).

ČTel: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Ministr informatiky Vladimír Mlynář včera oznámil na tiskové konferenci, že případný prodej 51% podílu v Českém Telecomu přes kapitálový trh by přinesl nižší příjem pro státní pokladnu než prodej jednomu investorovi. Šlo o reakci na premiérovo prohlášení, že by upřednostnil prodej přes kapitálový trh, pokud by vynesl více než přímý prodej. Podle našeho názoru by cena za 51 % ČTelu obdržená na kapitálovém trhu byla výrazně nižší než v případě prodeje jednomu strategickému investorovi. Považujeme proto přímý prodej za pravděpodobnější než prodej přes kapitálový trh.
Další zpráva: Ministr financí Sobotka přezkoumá bonusy, které by měl obdržet management a dozorčí rada Českého Telecomu (informace o bonusech byla zveřejněna včera). Bonusy by měly být spojeny s cenou akcií a výsledky privatizace.

Zentiva: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Ministerstvo zdravotnictví od října sníží výši úhrady pojišťovny pro téměř 80 % běžně užívaných léků, což by podle MFD mohlo znamenat (aspoň dočasné) zvýšení doplatku pro pacienty. Vláda chce tímto krokem snížit výdaje státu za léky (snížit ceny léků). Očekáváme, že tato informace bude mít neutrální dopad na akcie Zentivy (výrobce generik), protože pacienti mohou přejit k levnějším, generickým ekvivalentům.

Mobilní operátoři: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚHOS) včera udělil další pokuty za monopolní chování. Týkají se všech tří českých mobilních operátorů - Eurotel (22 mil. Kč), T-Mobile (12 mil. Kč) a Český Mobil (10 mil. Kč), celkem 44 mil. Kč, a byly uděleny za vysoké propojovací poplatky v letech 2000-2001. Během vyšetřování případu poplatky již byly sníženy. Jde o pátou nejvyšší pokutu udělenou ÚHOS. Očekáváme, že informace nebude mít žádný dopad na cenu akcií ČTelu (Eurotel) a ČRa (T-Mobile), protože pokuty po přepočtení na akcii představují pouze velmi malou částku.

AUTOR: Milan Vaníček