Atlantik FT - T-Mobile ČR zítra zveřejní výsledky za 1H

Celkové tržby by měly být negativně ovlivněny růstem DPH na telekomunikační služby (na 22% v lednu a na 19% v květnu) spolu s 13% poklesem propojovacích poplatků (od dubna). Tyto negativní faktory by na druhou stranu měly být více než kompezovány (i) růstem počtu nových zákazníků i přes vysokou saturaci trhu (téměř 100%), (ii) růstem podílu tarifních zákazníků na celkovém počtu zákazníků, přičemž ARPU tarifních zákazníků je téměř 4x vyšší než ARPU zákazníků s předplacenými kartami a (iii) růstem využívání datových služeb a VAS (Valued Added Services) jako např. WAP, Java Hry, MMS. Předpokládáme, že ukazatel ARPU (Average Revenue per User) by se měl snížit o 4,7% y/y na 453 Kč.

Výsledky společnosti T-Mobile CR by neměly mít větší vliv na akcie ČRa v důsledku nabídky odkupu minoritních akcionářů ze strany společnosti Bivideon, která v ČRa drží 72% podíl. Cena odkupu byla stanovena na 440 Kč a je v souladu s našim konservativním oceněním ČRa. Doporučujeme nabídky odkupu využít, jelikož předpokládáme brzké zrušení obchodovatelnosti akcií ČRa. Držení neobchodovatelných akcií považujeme za velmi rizikové, jelikož se značně omezí možnost akcie prodat a z důvodu netransparentních plánů Bivideonu.