Dnes se k projednání měnové politiky sejde ČNB.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Oproti úterku včera česká koruna proti mírně oslabila. Ztráty však nebyly nijak agresivní. Zatímco první ranní kotace se nacházely pouze těsně nad hladinou 31,60, po zveřejnění dat dubnového zahraničního obchodu koruna oslabila k 31,70 CZK/EUR. Schodek zahraničně-obchodní výměny byl ve srovnání s průměrným tržním očekáváním více než dvakrát hlubší. Na druhé straně se však daří exportům, které dosáhly téměř 25% y/y, nejvíce od počátku roku 2001. Rostou samozřejmě i importy, překvapil silný dovoz investičních statků, což by ukazovalo na sílící investiční poptávku. Tlaky na oslabování koruny tak v průběhu dne ustaly, kurz měl tendenci se vracet k 31,60 CZK/EUR. Nicméně v pozdních odpoledních hodinách byla opět pod tlakem hladina 31,70 CZK/EUR. Informace tom, že Česká spořitelna vyplatí svým akcionářům na dividendách 4,56mld CZK, trh ignoroval. Bez reakce trhu skončilo i oznámení o tom, že ČSOB dividendu pro KBC konvertovat do eura nebude. V samotném závěru včerejší seance koruna proti euru oslabila k 31,80 CZK/EUR.

       Dnes se k projednání měnové politiky sejde bankovní rada ČNB. Nepředpokládáme, že by ČNB přijala nějaké měnově-politické rozhodnutí. Za poslední měsíc se jednotliví členové bankovní rady snažili spíše zmírňovat svou dubnovou agresivní prognózu. Od jejího zveřejnění česká koruna poměrně výrazně posílila (proti euru na osmiměsíční maximum, efektivně je nejsilnější za posledních 11 měsíců), když jí mimo jiné pomohly i spekulace na atraktivnější úrokový diferenciál. Dubnové prognózy byly založeny kromě celé řady dalších předpokladů i na slabší úrovni kurzu koruny. Další posilování domácí měny by se z tohoto pohledu mohlo pro centrální banku jevit jako kontraproduktivní. Komentáře k relativně silné korunové úrovni bychom se tedy dnes mohli dočkat.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.