NBP zatím vyčkává, co řekne dnes Glapinski?

NBP včera podle očekávání ponechala sazby na úrovni 3,75 %. Říjnová inflace díky vládnímu programu na snížení cen pohonných hmot zpomalila z 4,1 % na 3,5 % y/y a dostala se tak na horní hranici tolerančního pásma centrální banky. Nová prognóza NBP společně s oslabujícím zlotým a zužujícím se úrokovým diferenciálem však příliš prostoru pro uvolněnou měnovou politiku nenabízí. Inflace by se podle nové prognózy NBP (za předpokladu nezměněných sazeb) měla v roce 2027 s 50% pravděpodobností pohybovat v pásmu 3,1–5,3 %.

Pozornost se proto nyní ubírá k dnešní konferenci prezidenta NBP Glapinského, která napoví, zda vedení centrální banky bude chtít připravit trh na zpřísňování měnové politiky. My počítáme s minimálně jedním zvýšením sazeb, které by mělo přijít nejspíše v prvním čtvrtletí roku 2027.

Region: FX