Fed čeká těžké rozhodnutí, když vyšší jádrová inflace CPI testuje očekávání trhu

Srpnová data o inflaci CPI v USA byla z pohledu celkové inflace převážně v souladu s očekáváním. Meziměsíční jádrová inflace CPI však dosáhla vyšších než očekávaných 0,3 %, což signalizuje přetrvávající cenové tlaky. Vzhledem k tomu, že měsíční tempo inflace nabírá na síle, čeká Fed těžké rozhodování o dalším směřování měnové politiky v následujících měsících.

Klíčová data za srpen

• CPI meziměsíčně: +0,4 % vs. očekávání +0,4 % (předchozí: +0,1 %)
• CPI meziročně: 3,4 % vs. očekávání 3,4 % (předchozí: 3,4 %)
• Jádrový CPI meziměsíčně: +0,3 % vs. očekávání +0,2 % (předchozí: +0,2 %)
• Jádrový CPI meziročně: 2,4 % vs. očekávání 2,4 % (předchozí: 2,5 %)

Před zveřejněním dat swapové trhy započítávaly 68% pravděpodobnost zvýšení sazeb v září a celkové zpřísnění měnové politiky o 43,7 bazického bodu do konce roku.

Zatímco celková meziroční inflace zůstala stabilní na 3,4 % a meziroční jádrová inflace mírně zpomalila na 2,4 %, klíčovým údajem tohoto reportu je meziměsíční zrychlení jádrového CPI na 0,3 %. Tento nečekaný nárůst měsíčního tempa jádrové inflace ukazuje, že podkladové cenové tlaky zůstávají odolné, což komplikuje scénář měkkého přistání i případného uvolňování měnové politiky.

Trh byl už před zveřejněním dat výrazně nastaven na jestřábí FOMC. Dnešní vyšší jádrová inflace proto vytváří další tlak na růst výnosů a podporuje americký dolar. Fed nyní stojí před náročným rozhodnutím: buď zachovat přísnou měnovou politiku a potlačit přetrvávající jádrové inflační tlaky, nebo riskovat růst inflačních očekávání ve snaze současně chránit širší ekonomickou dynamiku.

Protože však zrychlení jádrového CPI představuje pouze relativně mírnou odchylku od konsenzu a nikoli výrazné překvapení směrem vzhůru, reakce trhu zůstává omezená. Americký dolar posiluje vůči euru, což vytváří tlak na EURUSD, zatímco zlato se nadále drží nad klíčovou horizontální supportní oblastí kolem 4 325 USD za unci.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.