Adobe znovu naráží na otázku AI. Solidní výsledky investory neuklidnily

Adobe sice ve třetím fiskálním čtvrtletí mírně překonalo očekávání analytiků na úrovni tržeb i zisku, investory však opět zklamal opatrný výhled pro závěr roku. Trh nadále pochybuje, zda dokáže firma proměnit rostoucí využívání svých nástrojů založených na umělé inteligenci v rychlejší růst tržeb. V kombinaci s blížící se výměnou generálního ředitele tak Adobe vstupuje do klíčového období, které má ukázat, zda dokáže svou pozici lídra kreativního softwaru obhájit i v éře umělé inteligence.

Výhled tržeb Adobe zaostal za očekáváními analytiků, čímž nedokázal rozptýlit obavy investorů ze sílící konkurence ze strany umělé inteligence. Firma ve čtvrtletí končícím v listopadu očekává tržby v rozmezí 6,8 až 6,85 miliardy dolarů, přičemž střed tohoto rozpětí je mírně pod průměrným odhadem analytiků, kteří očekávali tržby 6,85 miliardy dolarů, vyplývá z dat Bloombergu.

Adobe zároveň uvedlo, že očištěný zisk na akcii by měl dosáhnout 6,30 až 6,35 dolaru. Analytici v průměru očekávali 6,30 dolaru na akcii, takže výhled zisku jen mírně překonává očekávání trhu. Akcie po uzavření trhu oslabily o necelé 1 %, když předtím na burze v New Yorku uzavřely na ceně 248,83 USD. Ještě před zveřejněním výsledků byly akcie za letošek v mínusu přibližně 29 %.

Ve třetím fiskálním čtvrtletí, které skončilo 28. srpna, vzrostly firmě tržby o 13 % na 6,76 miliardy dolarů a očištěný zisk na akcii dosáhl 6,13 USD. Analytici přitom v průměru očekávali tržby 6,7 miliardy dolarů a zisk 6,08 USD na akcii. Výsledky tedy mírně překonaly očekávání trhu. Adobe zároveň překonalo hranici 1 miliardy měsíčně aktivních uživatelů. Hlavní zdroj příjmů, předplatné, vzrostl o 14 % na 6,58 miliardy USD, zatímco upravený provozní zisk stoupl o 7,2 % na 2,97 miliardy USD.

Společnost zároveň mírně zvýšila výhled na celý fiskální rok 2026. Nově očekává tržby v rozmezí 26,58 až 26,63 miliardy USD a upravený zisk na akcii 24,45 až 24,50 USD. Roční růst anualizovaných opakovaných výnosů (ARR) však nadále předpokládá na úrovni 10,2 %, což investory příliš neuspokojilo.

Právě nezměněný výhled ARR znovu rozvířil debatu o tom, zda je Adobe schopna proměnit rostoucí využívání svých AI nástrojů v rychlejší organický růst. Analytici Evercore ISI uvedli, že výsledky byly solidní a přinesly povzbudivé známky toho, že freemium strategie získává na popularitě. Zároveň ale upozornili, že ponechání celoročního cíle ARR beze změny znamená pokračování klíčové otázky, zda vyšší zapojení uživatelů a získávání nových zákazníků nakonec povedou k rychlejšímu růstu nových opakovaných příjmů.

Tato softwarová společnost se aktuálně potýká s krizí důvěry investorů ohledně dopadu umělé inteligence na její podnikání. Adobe, známé především díky nástrojům jako Photoshop, bylo po dlouhá léta standardem pro profesionály v oblasti grafiky, designu a marketingu. Generativní AI však výrazně usnadnila tvorbu obrázků, videí a dalšího vizuálního obsahu i bez použití drahých produktů Adobe. To ale tvrdí, že z nástupu umělé inteligence může významně profitovat. Její roční opakované tržby z produktů označovaných jako „AI-first“ vzrostly v posledním čtvrtletí o více než 150 %.

Minulý týden Adobe oznámilo, že novým generálním ředitelem se od 1. prosince stane Anil Chakravarthy, dosavadní šéf divize marketingového a analytického softwaru. Toto rozhodnutí část investorů překvapilo, protože divize, kterou Chakravarthy vedl, je výrazně menší než klíčová kreativní divize společnosti. Odcházející generální ředitel Shantanu Narayen ve svém prohlášení uvedl: „Jsem přesvědčen, že Anil naváže na tento pozitivní vývoj a povede Adobe do další fáze růstu a inovací v éře umělé inteligence.“ Další významný kandidát na pozici generálního ředitele, David Wadhwani, který měl na starosti právě kreativní produkty Adobe, společnost ještě tento měsíc opustí, píše Bloomberg.

„Slabší výhled na čtvrté čtvrtletí vyvolává další otázky ohledně toho, jak bude Adobe schopno konkurovat a jakou strategii zvolí nový generální ředitel v době, kdy umělá inteligence mění trh kreativního softwaru,“ uvedla analytička společnosti Emarketer Grace Harmonová.

Po jmenování nového generálního ředitele však Adobe stále hledá nového finančního ředitele. Společnost již v červnu oznámila, že dosavadní CFO Dan Durn odejde z funkce. Dočasně jej nahradil senior viceprezident Steve Day, který povede finance do doby, než bude nalezen stálý nástupce.