Ropa nad 100 dolary! Dočkáme se nafty za 50Kč na litr? A kdy zakročí vláda?

Pohonné hmoty v uplynulých 7 dnech výrazně zdražily. Průměrná cena benzínu se zvýšila o 1,70 Kč na 43,74 Kč za litr. Nafta pak za stejné období zdražila o 1,52 Kč na 47,28 Kč za litr. Nafta je tak nejdražší od začátku dubna a benzín dokonce od léta 2022. Za současným růstem stojí především vývoj na ropném trhu. Brent se dostal k 100 dolarům za barel a je nejdražší od druhé poloviny července. Trh znovu výrazně započítává geopolitické riziko, protože jednání mezi USA a Íránem se nikam neposouvají a místo diplomatického uklidnění jsme opět svědky vojenské eskalace. USA o víkendu zasáhly tři íránské tankery poté, co Írán zaútočil na americké lodě. Pokračují také další útoky v regionu, včetně zásahu energetické infrastruktury v Saúdské Arábii.

Klíčovým místem zůstává Hormuzský průliv. Za posledních deset dní jím v průměru proplulo pouze kolem deseti lodí denně, což je nejméně od května. Pro ropný trh přitom není důležité jen to, kolik ropy přes Hormuz aktuálně proudí, ale především nejistota, jak dlouho bude přeprava fungovat v současném režimu. Každá další vojenská eskalace proto zvyšuje riziko výraznějšího omezení dodávek. Právě tato nejistota se promítá do ceny ropy v podobě geopolitické rizikové prémie. Pokud se situace uklidní, část tohoto růstu může ropa poměrně rychle odevzdat. Pokud ale přijde další eskalace nebo dlouhodobější omezení přepravy, návrat Brentu nad 100 dolarů za barel je velmi realistický. V extrémním scénáři se podle Goldman Sachs může ropa dostat až ke 120 dolarům.

Aktuální situace vybízí k obchodování ropy, u nás to lze bez poplatků. Více se dozvíte ZDE.

Zdražování ropy se nyní výrazně přelévá také do velkoobchodních cen pohonných hmot. Nafta je na evropském velkoobchodním trhu nejdražší od začátku dubna, a proto u ní vidím prostor pro další zdražení až o zhruba korunu za litr. Benzín by měl zdražovat méně, ale i zde bych očekával růst o střední desítky haléřů. Řidiči se tak podle mě v příštích dnech a týdnech musí připravit spíše na další zdražování než na zlevňování. Pokud Brent zůstane v okolí 95 až 100 dolarů, tlak na české ceny pohonných hmot bude pokračovat. Návrat nafty nad 48 korun za litr proto není nijak vzdálený scénář.

Otázkou zůstávají také marže čerpacích stanic a případné zastropování cen. Marže se mezi jednotlivými pumpami samozřejmě liší, ale hlavním důvodem současného zdražení podle mě nejsou obchodníci, nýbrž vysoká cena ropy a růst velkoobchodních cen benzínu a nafty. Případné zastropování by navíc nemuselo řidičům výrazně pomoci. Pokud by se maximální cena počítala podle aktuálního vývoje velkoobchodního trhu, mohl by se jeho růst do cen na stojanech promítnout prakticky okamžitě. Benzín by pak mohl atakovat 45 korun a nafta se přiblížit 50 korunám za litr. Pokud by vláda chtěla ceny skutečně rychle tlumit, větší smysl by podle mě dávalo dočasné snížení spotřební daně, především u nafty. Samotnou příčinu zdražování, tedy drahou ropu a geopolitické riziko kolem Hormuzu, ale domácí opatření odstranit nedokážou.

Česko je navíc v současnosti v poněkud nevýhodné pozici vůči některým okolním zemím. Zatímco česká regulace cen pohonných hmot skončila v červenci a spolu s ní i dočasné snížení spotřební daně na naftu, Rakousko v září stále používá daňovou úlevu, která má růst cen tlumit. Polsko zase ještě před několika dny dočasně snížilo DPH na benzín a naftu z 23 na 8 procent a zavedlo denní maximální ceny, tato opatření však od 1. září skončila. Německo ukončilo výrazné snížení energetické daně už v červnu, ale ponechalo pravidlo, podle kterého mohou čerpací stanice zdražovat maximálně jednou denně. Slovensko zase zavedlo speciální režim, který umožňuje vyšší cenu nafty pro zahraniční řidiče. Česko tak nyní patří mezi země, kde se růst velkoobchodních cen do cen u pump přelévá relativně přímo, což může vysvětlovat část současného rychlého zdražování. Česká nafta v posledních týdnech zdražuje citelně, ale nebylo by přesné tvrdit, že rychleji než ve všech okolních zemích.

Upozornění: Jakékoli názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto materiálu jsou poskytovány jako obecná marketingová komunikace pouze pro informativní účely a nepředstavují investiční poradenství. Nic v tomto sdělení neobsahuje investiční doporučení nebo pobídku za účelem nákupu a prodeje jakéhokoliv finančního nástroje. Všechny poskytnuté informace jsou shromažďovány z renomovaných zdrojů a jakékoliv informace obsahující údaj o minulé výkonnosti nejsou zárukou ani spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. Nepřebíráme žádnou odpovědnost za jakékoliv ztráty vyplývající z jakékoliv investice provedené na základě informací uvedených v tomto sdělení. Tato komunikace nesmí být reprodukována ani dále šířena bez našeho předchozího písemného souhlasu.