Starteepo vyzvala Xerox k odemčení hodnoty finanční divize

Společnost Starteepo, vedená českým investorem Františkem Bostlem, vyzvala společnost Xerox, v níž navýšila svůj podíl na 7,34 procenta včetně opcí, k přijetí kroků, které by odemkly hodnotu pro akcionáře. Zároveň požaduje strategické přezkoumání podnikání Xeroxu v oblasti finančních služeb. Akcie Xeroxu reagují v premarketu růstem až o osm procent.

Pražská investiční společnost je aktuálně se zmíněným podílem 7,34 procenta včetně opcí po firmách Blackrock a Vanguard třetím největším akcionářem Xeroxu. V otevřeném dopise firmu vyzývá ke snížení zadlužení rozvahy a k disciplinovanějšímu nakládání s kapitálem.

„Starteepo oceňuje pokrok současného managementu při integraci Lexmarku, zvyšování ziskovosti a snižování zadlužení. Za další významnou příležitost považuje Xerox Financial Services (XFS), finanční divizi zajišťující financování zařízení zákazníkům. Podle analýzy Starteepo by XFS mohla mít hodnotu 1,3–1,5 miliardy dolarů, tedy přibližně 7,69 USD na akcii Xeroxu. Fond proto navrhuje zvýšit transparentnost výsledků XFS a zahájit strategické posouzení možností jejího dalšího rozvoje, včetně zapojení externího kapitálu, joint venture, částečné monetizace či případného prodeje,“ uvádí Bostlova společnost v tiskové zprávě.

Zmíněná hodnota XFS podle Starteepo – 7,69 USD na akcii – značí více než dvojnásobek ceny akcií celé společnosti, které v pátek na newyorské burze uzavřely na ceně 3,32 USD.

Xerox vyrábí tiskárny, skenery, spotřební materiál a příslušenství. Akcie firmy za posledních 12 měsíců ztratily přibližně 13 procent, což tržní hodnotu dostalo na úroveň kolem 418 milionů dolarů, píše agentura Bloomberg.

Starteepo také uvedla, že divize XFS by měla zvážit takzvanou optimalizovanou kapitálovou strukturu, v níž by financování portfolia poskytovala třetí strana, zatímco Xerox by si ponechal správu služeb a vztahy se zákazníky. Starteepo poukázalo na to, že podobné modely financování využívají například společnosti HP, Siemens nebo General Electric.

„Domníváme se, že pokračující snižování zadlužení, větší transparentnost divize XFS a vybudování kapitálově nenáročné platformy společně povedou k růstu hodnoty vlastního kapitálu společnosti. V konečném důsledku vidíme méně zadlužený a nově přeceněný Xerox jako firmu, která bude lépe schopna podílet se na konsolidaci odvětví a dosahovat prémiového ocenění. Jsme přesvědčeni, že po úspěšném snížení zadlužení rozvahy a následném přecenění společnosti by Xerox mohl být pro potenciální zájemce o převzetí v budoucnu oceněn až na 3,3 mld. USD hodnoty vlastního kapitálu, což představuje více než 18 USD na akcii, pokud by se společnost rozhodla dále zvažovat další strategické alternativy,“ stojí dále v dopise Starteepo.