Volkswagen zvažuje prodej Ducati. Restrukturalizace koncernu nabírá tempo

Volkswagen zvažuje prodej výrobce motocyklů Ducati v rámci rozsáhlé revize svého podnikatelského portfolia. Italská značka, která spadá pod Audi, patří mezi přibližně 600 firem z celkových 2 000, které nyní koncern přehodnocuje.

Generální ředitel Audi Gernot Döllner uvedl, že Ducati je součástí hodnoticího procesu, žádné konečné rozhodnutí ale zatím nepadlo. Volkswagen se snaží zjednodušit svou strukturu a zlepšit konkurenceschopnost v době, kdy evropský automobilový průmysl čelí vysokým nákladům, slabší poptávce a rostoucí konkurenci.

Ducati může mít hodnotu kolem 1,25 miliardy eur

Podle odhadu analytika Bloomberg Intelligence Michaela Deana by Ducati mohla mít hodnotu přibližně 1,25 miliardy EUR.

Audi koupilo Ducati v roce 2012. Volkswagen už jednou prodej slavné motocyklové značky zvažoval, a to v roce 2017, tehdy ale od záměru ustoupil kvůli odporu německých zaměstnaneckých zástupců.

Od té doby Ducati svou pozici výrazně posílila. Značka získala silné postavení v motorsportu a od roku 2020 vyhrála šest po sobě jdoucích titulů konstruktérů v MotoGP.

Ducati si díky tomu vybudovala mimořádně silnou značku a věrnou komunitu zákazníků, což jí v motocyklovém světě dodává určitou prémiovost podobnou Ferrari.

Ziskovost ale zaostává za cílem Volkswagenu

Navzdory silné značce zůstává Ducati z pohledu celé skupiny relativně menším podnikem. Ročně prodává kolem 50 000 motocyklů.

Za minulý rok vytvořila tržby přibližně 925 milionů EUR a provozní zisk 52 milionů EUR. To odpovídá provozní marži kolem 5,6 %.

Právě zde může ležet jeden z hlavních důvodů, proč se Ducati dostala do revize portfolia. Generální ředitel Volkswagenu Oliver Blume chce, aby skupina do roku 2030 dosahovala provozní marže kolem 9 %.

Ducati tak sice patří mezi hodnotné a prestižní značky, ale její současná ziskovost je pod úrovní, kterou chce Volkswagen dlouhodobě dosahovat.

Volkswagen chce zmenšit portfolio zhruba o třetinu

Ducati není izolovaný případ. Dozorčí rada Volkswagenu minulý týden schválila restrukturalizační balík, který počítá se snížením počtu firem a majetkových účastí přibližně o jednu třetinu.

Volkswagen už například v červnu souhlasil s prodejem 51% podílu ve své jednotce Everllence zaměřené na lodní motory. Transakce má podle dřívějších informací přinést přibližně 7,4 miliardy EUR.

Prodej méně strategických aktiv může Volkswagenu uvolnit kapitál a zároveň zjednodušit řízení celé skupiny.

Prodej Ducati by měl i symbolický význam

Případný prodej Ducati by měl pro Volkswagen také výrazný symbolický rozměr.

Akvizici značky v roce 2012 osobně prosazoval Ferdinand Piëch, tehdejší klíčová postava koncernu a člen rodiny Porsche-Piëch, která Volkswagen stále ovládá. Piëch byl velkým fanouškem motocyklů a později působil také v představenstvu Ducati.

Rozhodnutí o prodeji by tak ukázalo, že současné vedení Volkswagenu je připraveno přehodnotit i historicky významné části skupiny, pokud nezapadají do nové strategie.

Audi zvažuje výrobu SUV v USA

Současně Audi analyzuje možnosti, jak rozšířit výrobu přímo ve Spojených státech.

Automobilka dnes v USA žádné vozy nevyrábí, což ji činí zranitelnější vůči dovozním clům než BMW nebo Mercedes-Benz.

Jednou z možností je využití kapacit existující továrny Volkswagenu nebo nového závodu značky Scout Motors. Podle Döllnera by dávalo smysl vyrábět alespoň část SUV přímo v USA, žádné rozhodnutí ale zatím nepadlo.

Téma zapadá do širšího přehodnocování výrobní sítě Volkswagenu, který hledá způsoby, jak snížit náklady a lépe přizpůsobit výrobu regionální poptávce.

Co to znamená pro investory

Z pohledu investorů je klíčové především tempo a rozsah restrukturalizace.

Prodej Ducati sám o sobě by vzhledem k velikosti Volkswagenu nepředstavoval zásadní finanční změnu. Důležitější je signál, že vedení je připraveno aktivně prodávat méně strategická aktiva a soustředit kapitál na oblasti s vyšší návratností.

Pokud bude skupina schopna postupně snížit složitost struktury, zlepšit marže a uvolnit kapitál z vedlejších aktivit, může to dlouhodobě podpořit ziskovost. Zároveň ale zůstává otázkou, jak snadné bude najít kupce pro jednotlivá aktiva za atraktivní ceny.

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

Okomentovat na X/Twitteru