Graf dne: Pšenice po korekci z několikaletých maxim roste o 3 %. Vrátí se růstová rally?

Futures na pšenici v Chicagu (WHEAT) dnes rostou o více než 3 %, protože investoři započítávají trvalejší omezení nabídky v souvislosti s pokračující válkou mezi Ukrajinou a Ruskem. Obě strany se zaměřují na exportní infrastrukturu a narušují klíčové logistické trasy.

• Navzdory návštěvám amerických diplomatů Witkoffa a Kushnera v Moskvě a Kyjevě se naděje na diplomatický posun ve válce mezi Ruskem a Ukrajinou opět ukázaly jako krátkodobé. Poklesy z posledních dní vedly k částečnému výběru zisků, protože případná dohoda mohla znovu usnadnit vývoz obilí přes Černé moře.
• Samotná vyhlídka na obnovení jednání snížila část geopolitické rizikové prémie, ta se však nyní postupně vrací. Jednání podle všeho uvízla na mrtvém bodě a nepřinesla žádný výraznější průlom.
• Moskva do konce roku 2026 pozastavila vývozní cla na pšenici, ječmen a kukuřici ve snaze snížit náklady exportérů a zlepšit ekonomiku alternativních vývozních tras. Omezená kapacita železnic a přístavů však přetrvává. Tato úzká hrdla nadále omezují objemy přepravy a podporují obavy o globální nabídku.

Graf WHEAT, interval D1

V posledních několika seancích byl prodejní tlak na pšenici patrný na všech hlavních komoditních burzách, od USA až po francouzský MATIF. Korekce poté, co se pšenice dostala na úrovně nevídané od února 2023, musela být výrazná. Po včerejším svátku v USA se tradeři na CBOT vracejí na trh a po přibližně 10% poklesu znovu nakupují pšenici.

Aktuálně se jako klíčová oblast supportu jeví přibližně 730 centů za bušl, zatímco rezistence se podle cenové akce nachází v pásmu 790–795 centů za bušl. Níže může důležitý support ležet v oblasti 700–710 centů za bušl, kde jsme v minulosti rovněž zaznamenali výrazné cenové reakce.

Pšenice se aktuálně obchoduje přibližně 20 % nad 200denním EMA, což je historicky poměrně vzácná situace a ukazuje na velmi dynamický uptrend. V posledních seancích jednoznačně dominovaly prodejní objemy. RSI kleslo přibližně k úrovni 60, zatímco MACD ukazuje na možný medvědí crossover svých klouzavých průměrů.

Zdroj: xStation

Co ukázal nejnovější Commitment of Traders report pro trh s pšenicí?

Nejnovější CoT report pro chicagskou pšenici ukazuje jasný rozdíl mezi pozicováním producentů a spekulativního kapitálu. Managed Money, tedy velcí spekulanti, se během týdne výrazně posunuli na long stranu, zatímco Commercials, zejména Producers/Merchants, kteří tvoří nejdůležitější část komerční kategorie, výrazně zvýšili svou short expozici.

Důležité je, že k tomu došlo zároveň s růstem open interest o 27 029 kontraktů na 470 560 kontraktů. To naznačuje, že na trh vstoupil nový kapitál a pohyb nebyl způsoben pouze zavíráním stávajících pozic.

Managed Money aktuálně drží 109 614 long kontraktů oproti 94 710 short kontraktům, což znamená čistou long pozici přibližně 14 900 kontraktů. Ještě před týdnem byly fondy čistě short přibližně o 2 200 kontraktů. Jejich čistá pozice se tak během týdne zlepšila zhruba o 17 100 kontraktů.

Ještě důležitější je samotná struktura tohoto pohybu. Fondy navýšily hrubé long pozice až o 22 113 kontraktů a zároveň snížily short pozice o 6 388 kontraktů. To ukazuje na skutečné nové pozicování ve prospěch vyšších cen, nikoli pouze na short covering.

Na opačné straně stojí Commercials. Producers/Merchants aktuálně drží 42 440 long kontraktů a až 144 846 short kontraktů, což znamená čistou short pozici přibližně 102 400 kontraktů. Ještě před týdnem činila jejich čistá short pozice zhruba 79 800 kontraktů, takže jejich negativní čistá expozice vzrostla během jediného týdne přibližně o 22 600 kontraktů.

Posun je velmi výrazný. Commercials snížili long expozici o 8 545 kontraktů a zároveň přidali až 20 413 nových short kontraktů. Producenti a obchodníci tak využívají současné zvýšené cenové úrovně k zajištění budoucích prodejů.

To znamená, že velcí spekulanti stále výrazněji budují býčí scénář, zatímco fyzická strana trhu agresivně prodává do růstu. Prudký nárůst komerčních short pozic je zároveň varováním, že vyšší ceny přitahují stále silnější přirozenou nabídku ze zajišťovacích obchodů.

Zdroj: CFTC, Commitment of Traders

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
• Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
• Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?