Fed by mohl zvýšit sazby už září (Komentář)

USA: trh práce překvapil pozitivně, pravděpodobnost zářijového „hiku“ Fedu roste

Americký dolar drahé energie ani silná data z trhu práce v zisk tento týden přetavit nedokázal. Cena ropy Brent během týdne vystoupala z pondělních cca 90 USD/barel k 95 USD/barel v souvislosti s pokračujícím napětím v Hormuzském průlivu. K růstu výnosů přispěly také dozvuky jestřábího vyjádření šéfa Fedu Kevina Warshe na setkání v Jackson Hole (více zde: https://bit.ly/OT_260902). Lehký zisk ale ve čtvrtek zelené bankovky více než kompenzovaly, k čemuž patrně částečně přispěly komentáře Christophera Wallera z Fedu, který se aktuálně přiklání ke stabilitě sazeb, byť zároveň nevyloučil možnost jejich zvýšení v případě nepříznivého inflačního vývoje. Mezitýdenní ztrátu dolaru k euru pak v pátek na souhrnných 0,2 % (1,161 USD/EUR) redukoval silný NFP report. Počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru dosáhl 162 tis., namísto očekávaných 55 tis. Pozitivně byla navíc revidovaná i historie. Finanční trhy se stejně jako my aktuálně většinově přiklánějí ke scénáři, ve kterém Fed na svém jednání 16. září zvýší sazby o 25 bb. Více zde: https://bit.ly/Fed_Sep26.

Eurozóna: inflace opět na vzestupu, průmysl pokračuje v oživování

Meziroční inflace v eurozóně v srpnu vzrostla z 2,9 % na 3,3 %, což odpovídalo očekáváním trhu. Za nárůstem stály především vyšší ceny pohonných hmot a částečně i zdražení zemního plynu. Jádrová inflace naopak mírně zpomalila z 2,5 % na 2,4 % y/y, přičemž inflace ve službách dále zvolnila. Očekáváme, že celková inflace bude v následujících měsících dále růst a začátkem roku 2027 by mohla dosáhnout vrcholu poblíž 3,7 %.

Pozitivní zprávy přišly z evropského průmyslu. Srpnový PMI ve zpracovatelském průmyslu vzrostl v Německu na 54,3 bodu a v celé eurozóně na 52,7 bodu, což potvrzuje pokračující obnovování průmyslové aktivity. K tomu přispívá kombinace vyšších fiskálních výdajů v Německu, investic souvisejících s umělou inteligencí i vyšších investic do energetické efektivity. Přetrvávajícím rizikem nicméně zůstávají narušené dodavatelské řetězce spojené s konfliktem na Blízkém východě.

Přečtěte si také k úrokovým sazbám