Makroekonomika | 04.09.2026 09:44:27

Útraty Čechů v obchodech překonaly očekávání. Maloobchod roste už 32 měsíců v řadě, daří se i nepotravinářskému segmentu

Červencová data z maloobchodu potvrzují, že spotřeba domácností zůstává jedním z hlavních motorů české ekonomiky. Maloobchodní tržby bez motorových vozidel se po očištění o cenové vlivy meziročně zvýšily o 4,8 procenta a proti červnu o 0,6 procenta. Výsledek je navíc lepší, než čekal trh. Medián odhadů analytiků oslovených agenturou Bloomberg činil 4,3 procenta, takže skutečnost jej překonala o půl procentního bodu. Červnový růst byl zároveň revidován na 3,4 procenta, takže v červenci došlo k poměrně citelnému zrychlení.

Nejde přitom o jednorázový výkyv. Maloobchodní tržby v reálném vyjádření rostou meziročně už dvaatřicátý měsíc v řadě. To ukazuje, že zotavení spotřeby domácností po inflační krizi z let 2022 a 2023 má poměrně pevné základy. Domácnostem pomáhá růst kupní síly příjmů a nyní také velmi nízká inflace. Podle dnes zveřejněného předběžného odhadu činila srpnová inflace pouze 1,9 procenta. Část přírůstku příjmů tak lidé již nemusí použít pouze na kompenzaci růstu cen, ale mohou reálně zvyšovat objem nakupovaného zboží.

Příznivá je rovněž šíře růstu. Tržby za nepotravinářské zboží se meziročně zvýšily o 6,6 procenta, za pohonné hmoty o čtyři procenta a za potraviny o 2,7 procenta. Meziměsíčně přitom rostly všechny tři hlavní složky maloobchodu. To naznačuje, že domácnosti nejsou ochotnější utrácet pouze za základní potřeby, ale stále více také za zboží, jehož pořízení lze snáze odložit. Právě síla nepotravinářského segmentu je z hlediska kondice spotřebitele poměrně povzbudivým signálem.

Nejsilnějším tahounem zůstává internetový prodej. Internetovým a zásilkovým obchodům vzrostly tržby meziročně o 12,4 procenta. Výrazně rostly také prodeje oděvů a obuvi, o 8,8 procenta, a farmaceutického a zdravotnického zboží, o 7,8 procenta. Pokles zaznamenaly podle ČSÚ pouze prodejny s výrobky pro domácnost. Český spotřebitel je tedy zjevně ochoten svoji spotřebu dále navyšovat, avšak značná část dodatečných výdajů míří přes internet.

Poněkud slabším místem dnešních statistik je automobilový segment. Tržby za prodej a opravy motorových vozidel vzrostly meziročně pouze o 0,5 procenta a meziměsíčně o 0,1 procenta. Samotný prodej vozidel a náhradních dílů přidal 0,7 procenta a opravy stagnovaly. Spotřebitelská poptávka je tedy silná především v klasickém maloobchodě, zatímco u velkých a dlouhodobějších nákupů zůstávají domácnosti zdrženlivější.

Dnešní čísla jsou celkově příznivou zprávou pro letošní hospodářský růst. Spotřeba domácností by měla zůstat jeho důležitou oporou, přičemž současná kombinace nízké inflace a rostoucí kupní síly vytváří prostor pro další zvyšování reálných výdajů. Zároveň však silnější domácí poptávka představuje jeden z důvodů, proč Česká národní banka nemusí spěchat s dalším snižováním úrokových sazeb. Zvláště když ceny služeb nadále rostou podstatně rychleji než celková cenová hladina.

Lukáš Kovanda, Ph.D.

Hlavní ekonom, Trinity Bank

TRINITY BANK

Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má více než 92 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 65 miliard Kč.

Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.

Více informací na: www.trinitybank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář