Kofola: Vstup do letní sezóny pomůže tržbám i zisku

Kofola zveřejní své hospodářské výsledky za 2Q26 dnes po zavření trhu. Podle našich odhadů společnost zaznamenala velmi dobrý vstup do klíčové letní sezóny, což se přímo odrazí v pokračujícím obnovení růstové dynamiky. Celkově očekáváme meziroční nárůst tržeb o 9,1 % na 3,243 mld. Kč. K tomuto růstu do značné míry přispívá také efekt nižší srovnávací základny z loňského roku, kdy hospodaření negativně ovlivnila kumulace několika nepříznivých faktorů. Na úrovni upraveného zisku EBITDA očekáváme meziroční nárůst o 13,4 % na 579,5 mil. Kč. Růst ziskovosti tak předstihne dynamiku tržeb, což je podpořeno pomalejším tempem růstu cen vstupů i celkových provozních nákladů. Marže EBITDA by se podle naší projekce měla meziročně zvýšit o 0,7 procentního bodu na 17,9 %. Provozní zisk odhadujeme ve výši 362,5 mil. Kč (+11,6 % r/r). Kofola podle našeho odhadu zaznamená čistý zisk ve výši 242,3 mil. Kč (+7,6 % r/r). Po odečtení minorit bude zisk na akcii činit 10,9 Kč.

Management Kofoly během prezentace výsledků za 1Q26 potvrdil svůj předchozí únorový výhled a nadále očekává celoroční růst tržeb na úrovni zhruba 10 %. S ohledem na slibný průběh aktuální letní sezóny se nicméně domníváme, že klíčový třetí kvartál (3Q26) by mohl překonat původní očekávání. Náš model v současnosti počítá s růstem tržeb o 10,4 % na 11,873 mld. Kč. Vedení Kofoly nadále počítá se ziskem EBITDA mezi 1,8–1,9 mld. Kč (+1,9 % r/r na středové hodnotě intervalu).

Zdroj: J&T Banka, Kofola ČeskoSlovensko; čísla jsou upravena o jednorázové položky