Akcie Dell rostou téměř o 10 % díky silné poptávce po AI serverech

Akcie společnosti Dell Technologies v předobchodní fázi posílily téměř o 10 % poté, co firma představila výrazně lepší výsledky a zvýšila svůj celoroční výhled. Hlavním motorem je pokračující poptávka po serverech optimalizovaných pro umělou inteligenci, které využívají zejména provozovatelé cloudové infrastruktury a společnosti budující rozsáhlá AI datacentra.

Dell tak potvrzuje, že současný investiční cyklus kolem umělé inteligence není omezen pouze na výrobce čipů. Stále větší část kapitálu míří také do serverů, úložišť a kompletní infrastruktury potřebné pro trénování a provoz velkých jazykových modelů.

Objednávky dosáhly rekordních 60 miliard dolarů

Největší pozornost investorů přitáhla čísla související s budoucí poptávkou. Dell ve čtvrtletí zaznamenal rekordní objednávky v objemu přibližně 60 miliard USD, zatímco nevyřízené zakázky dosáhly až 95 miliard USD.

Analytici J.P. Morgan uvedli, že právě tato čísla velmi jasně ukazují sílu současného AI trendu.

Takto vysoký backlog dává Dellu výrazně lepší viditelnost budoucích tržeb a naznačuje, že poptávka po AI infrastruktuře zatím zůstává velmi silná.

Nvidia zůstává klíčovým partnerem

Velkou část poptávky táhnou servery vybavené čipy společnosti Nvidia. Dell je dodává zákazníkům, kteří budují rozsáhlé výpočetní clustery určené pro trénování a provoz AI modelů.

Mezi zákazníky patří například cloudové společnosti Nscale a CoreWeave, které potřebují vysoký výpočetní výkon pro své AI služby.

Právě kombinace hardwaru Nvidia a serverových řešení Dellu umožňuje společnosti těžit z prudkého růstu investic do datacenter. Hyperscaleři i specializovaní poskytovatelé AI cloudu nadále navyšují kapitálové výdaje a snaží se zabezpečit dostatek výpočetní kapacity.

Dell výrazně zvyšuje celoroční výhled

Silná poptávka přiměla vedení firmy výrazně zvýšit prognózu na celý rok.

Dell nyní očekává roční tržby ve výši 192 miliard USD, zatímco předchozí prognóza počítala pouze s 167 miliardami USD. To znamená zvýšení očekávání o přibližně 25 miliard USD.

Ještě výraznější změna přichází u ziskovosti. Upravený zisk na akcii má podle nové prognózy dosáhnout 25,50 USD, oproti předchozímu odhadu 17,90 USD.

Tento posun ukazuje, že AI poptávka společnosti nepomáhá pouze k vyšším tržbám, ale začíná se výrazněji propisovat také do zisku.

Tržby vyskočily o 58 %

Ve druhém čtvrtletí dosáhly tržby Dellu rekordních 47 miliard USD, což představuje meziroční růst o 58 %.

Výsledek výrazně překonal očekávání Wall Street, která podle konsenzu počítala přibližně s 44,92 miliardy USD.

Silná čísla potvrzují, že růst není založen pouze na budoucích objednávkách, ale už nyní se promítá do skutečných výsledků společnosti.

Pozitivním faktorem je podle analytiků také segment úložišť. Melius Research uvedla, že právě síla storage byznysu začíná hrát větší roli a může být relativně udržitelná, protože AI podporuje strukturální růst v jedné z nejziskovějších částí podnikání Dellu.

Analytici zvyšují cílové ceny

Silné výsledky vedly také ke zvýšení očekávání analytiků. Melius Research zvedla svou cílovou cenu pro akcie Dellu až na 735 USD, což je podle dat LSEG nejvyšší cílová cena mezi sledovanými analytiky.

Akcie se po výsledcích obchodovaly kolem 465 USD. Pokud by se předobchodní růst udržel, tržní kapitalizace společnosti by se zvýšila přibližně o 26 miliard USD.

Výsledky Dellu navíc podpořily i další výrobce serverové infrastruktury. Akcie Super Micro Computer rostly přibližně o 0,7 % a Hewlett Packard Enterprise přidával přibližně 5,4 %.

Dell je ale oceněný výrazně výše než konkurence

Silná očekávání už jsou částečně započtena také ve valuaci akcií.

Dell se obchoduje přibližně za 18,1násobek očekávaného zisku na příštích 12 měsíců. Hewlett Packard Enterprise je oceněna přibližně na 12,6násobku a Super Micro Computer zhruba na 8,1násobku očekávaných zisků.

Investoři tedy za Dell platí výraznou prémii oproti nejbližším konkurentům.

Tato vyšší valuace může být opodstatněná rychlejším růstem, rekordním backlogem a silnější pozicí v AI infrastruktuře. Současně ale znamená, že firma bude muset i v dalších čtvrtletích plnit vysoká očekávání trhu.

AI infrastruktura se stává hlavním růstovým motorem

Z investičního pohledu Dell ukazuje, jak se AI investiční cyklus postupně rozšiřuje napříč celým technologickým řetězcem.

V první fázi profitovali především výrobci čipů, v čele s Nvidia. Nyní stále více těží také společnosti, které dodávají servery, úložiště, síťová řešení a další části infrastruktury.

Dell se díky rekordním objednávkám a vysokému backlogu dostává do velmi silné pozice. Pokud poptávka po AI datacentrech zůstane vysoká i v dalších čtvrtletích, může společnost dál překonávat předchozí růstová očekávání.

Hlavním rizikem zůstává zpomalení kapitálových výdajů velkých technologických společností nebo pokles poptávky po AI infrastruktuře. Při současné valuaci by případné zklamání mohlo mít na akcie výraznější negativní dopad.

Graf Dell Technologies (DELL.US, D1)

Zdroj: xStation5

Akcie Dell Technologies se aktuálně pohybují kolem 462,64 USD a po výrazném růstu z předchozích měsíců konsolidují poblíž svých lokálních maxim. Technický obraz zůstává pozitivní, protože cena se drží nad oběma hlavními klouzavými průměry. EMA 50 se nachází kolem 427,47 USD, zatímco SMA 100 kolem 366,00 USD, což potvrzuje pokračující střednědobý rostoucí trend.

Nejbližší důležitou oblast představuje pásmo kolem 460–465 USD, kde se cena aktuálně pohybuje. Případné přesvědčivé proražení nad tuto oblast by mohlo otevřít prostor k opětovnému otestování nedávných maxim přibližně kolem 490–500 USD. Naopak při korekci může první významnější podporu představovat EMA 50 v oblasti 425–430 USD. Její prolomení by mohlo zvýšit riziko hlubšího návratu směrem k psychologické hranici 400 USD.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.