Home Depot trápí drahé hypotéky. Klarna po výsledcích odepsala 20 %

Silné výsledky za Q2 fintechu Klarna nestačily a po neuspokojivém výhledu se akcie firmy v úterý propadly o 20 %. Z druhé strany retailového spektra reportoval výsledky Home Depot, který nadále trápí geopolitická situace a drahé hypotéky.

Klarna ve druhém kvartále vykázala tržby přesahující jednu miliardu dolarů, což je meziročně o čtvrtinu více. Firmě se v uplynulém kvartále podařilo o 42 % navýšit transakční marži, což přispělo k překlopení hospodaření do černých čísel. Společnost vykázala čistý zisk 9 milionů dolarů, což odpovídá zisku 0,01 dolaru na akcii.

Kromě finančních výsledků je v případě Klarny důležitý také celkový objem zpracovaných transakcí (GMV), který ve druhém kvartále dosáhl 36,6 miliardy dolarů, o 18 % více než před rokem. Počet aktivních uživatelů vzrostl o 8 % na 120 milionů. Počet obchodníků spolupracujících s Klarnou se pak meziročně zvýšil o více než polovinu na 1,2 milionu.

Nadále je hlavním tahounem byznysového modelu Klarny služba Pay Later, která zodpovídá za téměř 80 % transakcí. Jedná se o službu, v rámci níž si uživatelé berou úvěr na nákup zboží či služeb. Největším rizikem je nesplácení úvěrů, to se ale firmě daří držet pod kontrolou a ve druhém kvartále počet delikvencí dále klesal. Rezervy na úvěrové ztráty činily 0,52 % GMV, což je o čtyři bazické body méně než před rokem. Růst firmy tak není vykoupen vyšším úvěrovým rizikem.

Výhled Klarny zůstává pozitivní, s nadšením se však mezi investory rozhodně nesetkal. Management očekává za celý rok 2026 objem transakcí kolem 150 miliard dolarů, což je o 5 miliard méně, než čekala Wall Street. Pod odhady se nachází také očekávané tržby v rozmezí 4,08 až 4,16 miliardy dolarů.

Firma dále předpokládá, že růst klíčového ukazatele v podobě transakční marže překoná tempo růstu tržeb a že Klarna bude těžit z rychlé expanze v USA, nových partnerství s Apple a JPMorgan, silného růstu předplatného Klarna Membership a rostoucího využívání Klarna Card.

Trh výsledky Klarny, a zejména její výhled, nepřijal příznivě. Akcie reagovaly poklesem o 20 % a během několika dnů téměř vymazaly silnou růstovou rally trvající od dubna. Celkově akcie firmy od začátku roku ztrácejí 47 %. Od vstupu na burzu v září loňského roku pak propadly již o 65 % na současných 15 dolarů za akcii.

Z druhé strany retailového spektra pak reportoval Home Depot. Firma překonala odhady Wall Street, když vykázala tržby dosahující 48 miliard dolarů. Klíčový maloobchodní ukazatel comparable sales, který porovnává tržby prodejen otevřených delší dobu, však vzrostl pouze o 1,7 %. I tak jde téměř o dvojnásobek tržních odhadů.

Hospodaření Home Depot je silně závislé na vývoji realitního trhu, který je podle finančního ředitele firmy nadále zamrzlý. Vysoká nabídka dluhu a geopolitická situace tlačí výnosy dluhopisů vzhůru, což zdražuje hypoteční úvěry. Důvody pro snižování sazeb ze strany Fedu přitom zatím nejsou příliš silné. I tak se ale firmě podařilo vykázat zisk na akcii ve výši 4,92 dolaru, což je o 20 centů více, než očekával trh.

Celkově vedení společnosti pro letošní rok očekává růst tržeb o 2,5 až 4,5 %. Tempo růstu comparable sales by pak podle interních odhadů mělo zůstat kolem 2 %. Firma zároveň očekává zisk na akcii za celý rok ve výši 14,23 dolaru, což by představovalo meziroční nárůst o 4 %. Akcie Home Depot od začátku roku klesly o 2,5 % a aktuálně se pohybují kolem 340 dolarů.