Měsíční strategie - srpen 26 - CSG - dobré výsledky a nové akvizice

CSG reportovala za 2Q26 silný růst tržeb o 20 % r/r a mezikvartálně stabilní marže. Důležitý byl dvojciferný růst v segmentu velké munice a mezikvartální oživení marží malorážové munici (ta byla dříve pod tlakem). Objem objednávek byl mezičtvrtletně stabilní (meziročně +21 %), ale firma zvedla objem rozjednaných zakázek a vidí pozitivní vliv balíku pomoci 90 mld. EUR Ukrajině. Výsledky za 2Q26 tak hodnotíme jako dobré. Kromě výsledků CSG koupila průmyslový areál v Německu, kde bude investovat do produkce nitroglycerinu a refinancovala část dluhu, což jí významně sníží úrokové náklady. Celkově CSG i konkurenční zbrojovky ve 2Q citovaly pokračující silnou poptávku, což podpořilo sentiment vůči sektoru. Ten po poklesech ze začátku roku vidíme jako nenáročně oceněný.

Analytici Erste pro CSG drží doporučení na stupni "Akumulovat" s dvanáctiměsíční cílovou cenou 36 EUR.

Související zprávy:
Měsíční strategie - srpen 26 - ČEZ - výsledky za 2Q nebyly perfektní, plán vytěsnění minorit je v běhu bez zpoždění
Měsíční strategie - srpen 26 - Moneta - výsledky v souladu s odhady, čeká se na oznámení mimořádné divi
Měsíční strategie - srpen 26 - KB - solidní výsledky za 2Q roku
Měsíční strategie - srpen 26 - Colt - růst díky oživení sektoru a firemním zprávám
Měsíční strategie - srpen 26 - Kofola - horké letní počasí akciím svědčí