ČEZ: Informace z konferenčního hovoru (12.8.2026)

Společnost včera odpoledne pořádala konferenční hovor k výsledkům za 2Q. Hlavní body:

• Negativní výsledek tradingu byl primárně způsoben přeceněním energetických kontraktů v průběhu roku. Management očekává návrat k normálním hodnotám z loňského roku, přičemž by se měly do konce roku tyto výkyvy do značné míry vyrovnat.
• Přesná struktura převáděných aktiv do ČEZ Energy je nyní předmětem analýzy. Očekává se, že ČEZ Energy bude v budoucnu fungovat jako samostatný emitent dluhopisů.
• Aktuální sucha v Evropě nemají vliv na produkci jaderných elektráren. Tyto provozy využívají chladicí věže, které fungují jako téměř uzavřený cyklus a vyžadují pro chlazení nepoměrně menší množství říční vody než průtokové systémy.
• Navrhované změny na evropském trhu s uhlíkem (ETS) podle managementu nebudou mít na energetický sektor zásadní dopad, protože se nová regulace zaměřuje primárně na průmysl a metodiku bezplatných povolenek.
• Snížení odhadu EBITDA o 1 mld. Kč oproti květnovému výhledu je způsobeno zpožděním některých zahraničních ESCO projektů dceřiné společnosti Elevion. Tyto projekty se přesouvají do dalšího roku, kdy se navíc naplno projeví konsolidace nové akvizice (Techem).

Z našeho pohledu nezazněly na konferenčním hovoru žádné významné nové informace.

Milan Lávička

Okomentovat na X/Twitteru