Strategy prodává Bitcoiny a vydává nové akcie. Firma upravuje financování

Společnost Strategy, vedená Michaelem Saylorem, pokračuje v přestavbě své kapitálové struktury. Firma během týdne končícího 9. srpna prodala Bitcoin za 108,6 milionu USD a zároveň umístila na trh přibližně 6,6 milionu kmenových akcií v hodnotě kolem 653 milionů USD. Cílem je posílit hotovostní rezervu a vytvořit větší finanční flexibilitu.

Strategy současně odkoupila preferenční akcie STRC v hodnotě 108,6 milionu USD. Firma tak nyní pracuje s více zdroji kapitálu a nespoléhá už výhradně na strategii neustálého navyšování bitcoinových rezerv.

Přesto zůstává největším korporátním držitelem Bitcoinu a vlastní kryptoměnu v hodnotě přibližně 58 miliard USD.

Strategy už prodala Bitcoin za více než 400 milionů USD

• Od konce května, kdy Michael Saylor začal klást větší důraz na řízení kapitálové struktury, prodala společnost Bitcoin v celkové hodnotě přibližně 432 milionů USD.
• Pro Strategy jde o výraznou změnu oproti předchozím rokům. Firma se proslavila právě agresivní akumulací Bitcoinu a Saylor dlouhodobě vystupoval jako jeden z jeho největších zastánců.
• Současné prodeje však ukazují, že vedení nyní věnuje větší pozornost také likviditě, nákladům na financování a riziku přílišné závislosti na vydávání nových cenných papírů.
• Díky těmto krokům se hotovostní rezerva společnosti zvýšila přibližně na 4,6 miliardy USD.

Prodej akcií znovu otevírá otázku ředění

• Strategy prodala během jediného týdne kmenové akcie za přibližně 653 milionů USD. Právě vydávání nových akcií bylo v minulosti jedním z hlavních zdrojů kapitálu pro nákupy Bitcoinu.
• Pro akcionáře však tento model znamená riziko ředění jejich podílu. Čím více nových akcií firma vydá, tím menší podíl na společnosti připadá na každou stávající akcii.
• Saylor se dříve snažil tyto obavy zmírnit tím, že chtěl jako hlavní zdroj kapitálu více využívat preferenční akcie STRC.
• Tento plán ale zatím naráží na omezení trhu.

STRC se obchodují pod nominální hodnotou

• Preferenční akcie STRC se aktuálně obchodují kolem 95 USD, tedy pod jejich nominální hodnotou 100 USD.
• Dokud se jejich cena nedostane nad 100 USD, není pro Strategy jejich nové vydávání tak atraktivní. Firma proto musí kombinovat více zdrojů financování, včetně prodeje kmenových akcií a části svých bitcoinových rezerv.
• To vytváří složitější kapitálovou strukturu, ve které musí vedení balancovat mezi udržením vysoké expozice vůči Bitcoinu, ochranou stávajících akcionářů před ředěním a zajištěním dostatečné hotovosti.

Saylor se posouvá od čisté akumulace k řízení kapitálu

• Největší změnou je samotný přístup společnosti k Bitcoinu. Strategy už není pouze agresivním akumulátorem, ale začíná Bitcoin aktivně využívat také jako součást řízení firemní likvidity.
• To neznamená opuštění dlouhodobé bitcoinové strategie. Hodnota drženého BTC stále výrazně převyšuje hotovostní rezervu a kryptoměna zůstává dominantním aktivem v rozvaze společnosti.
• Pro investory je však důležité sledovat, zda se prodeje Bitcoinu nestanou pravidelnější součástí financování firmy. Pokud ano, mohl by se změnit způsob, jakým trh Strategy oceňuje – z čisté bitcoinové sázky směrem ke komplexnější finanční struktuře kombinující BTC, kmenové akcie, preferenční akcie a hotovost.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.