Příští týden u nás v úterý výsledky ČEZ

První srpnový týden se nadále nesl ve stínu geopolitického napětí na Blízkém východě, což udržovalo tržní nejistotu na mírně zvýšených úrovních. Na zámořských burzách doznívala výsledková sezóna, kde solidní reporty zejména technologických, ale i ostatních firem podpořily sentiment a tlumily předchozí extrémní volatilitu.

U nás bylo klíčovou událostí srpnové zasedání České národní banky, která sice ponechala úrokové sazby neměnné, nicméně v komentáři opakovaně zmiňovala přetrvávající proinflační tlaky.

Celkově byl uplynulý týden z pohledu akciových trhů pozitivní. Konkrétně pak akciové trhy v USA měřeno indexem S&P 500 díky silnému závěru týdne zakončily růstem o 3 % t/t. Evropa pak prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 přidala 2 % t/t. Domácí index PX solidně rostl již třetí týden v řadě a přidal 2,9 % t/t na 2 785 bodů.

Společnosti na BCPP

Tuzemská výsledková sezóna pokračovala v pátek reportem zbrojní společnosti CSG. Ta dosáhla za první polovinu roku tržeb 3,25 mld. EUR (+17 % r/r), provozního zisku 780 mil. EUR (+13 %) a čistého zisku 570 mil. EUR (+87 %). Výsledky na všech úrovních překonaly očekávání analytiků. Na základě solidního vývoje hospodaření management CSG potvrdil celoroční výhled, který počítá s tržbami 7,4–7,6 mld. EUR a provozní (EBIT) marží 24–25 %. V průběhu týdne pak společnost oznámila hned několik dalších zpráv, jako výstavbu technologického centra zaměřeného na rozvoj technologií a průmyslových schopností v oblasti pohonných jednotek pro bezpilotní prostředky, dokončení akvizice průmyslového areálu v Německu či akvizici podílu v kanadské zbrojní firmě North Vector Dynamics, která se zabývá protivzdušnou obranou. Akcie CSG v průběhu celého týdne výrazně rostly a i přes páteční vybírání zisků zakončily obchodování na úrovni 442 Kč, což s růstem o 9,6 % t/t představovalo nejlepší výkonnost v rámci pražské burzy za uplynulý týden.

Dařilo se také druhému zástupci zbrojního sektoru na pražském parketu, tedy společnosti Colt CZ, jejíž akcie posílily o 8,4 % t/t na 985 Kč a také rakouské Erste Group (+7,1 % t/t na 2 917 Kč), jejíž akcie se obchodují nejvýše od roku 2004.

Naopak nejvíce ztrácela bez výraznějších zpráv developerská společnost CTP (-6,4 % t/t na 361 Kč). Za tímto poklesem může být doznívající reakce investorů na smíšené reportované výsledky hospodaření z předchozího týdne.

Výhled na příští týden

Zatímco poslední týdny byly pro finanční trhy opakovaně ve znamení války na Blízkém východě, výsledkové sezóny či zasedání centrálních bank, tato témata již v příštím týdnu mohou být spíše utlumená. Prezident D. Trump se nyní zdržel další ofenzivy vůči Íránu, přičemž se objevují zprávy o chystané dohodě o správě Hormuzského průlivu mezi Íránem a Ománem. Rovněž výsledková sezóna má již za sebou největší společnosti a v USA budou reportovat již jen maloobchodní řetězce, jako Walmart a Home Depot. Pozornost investorů se tak může stočit ke spotřebitelské inflaci v USA, která bude zveřejněna ve středu. Dosavadní špatná čitelnost nového šéfa Fedu Kevina Warshe zdůrazňuje význam makrodat pro budoucí měnovou politiku a inflace větší než odhad trhu (3,4 %) by mohla být náznakem vyšších sazeb v budoucnu. Nicméně páteční data, která ukázala pokles zaměstnanosti v USA v červenci, tyto úvahy mohou prozatím tlumit. Proto se domníváme, že v příštím týdnu může klesnout volatilita na akciových trzích, a máme na ceny rizikových aktiv mírně pozitivní výhled.

Na domácím trhu budou investoři sledovat hospodářské výsledky společnosti ČEZ (úterý 11. 8.). Očekáváme, že ve 2Q zisk před odpisy EBITDA klesl o 18 % r/r na 25,2 mld. Kč především kvůli nižším realizovaným cenám elektřiny. Na úrovni čistého zisku však očekáváme výrazný nárůst o 58 % r/r na 6,3 mld. Kč vzhledem k tomu, že společnost letos již neplatí daň z mimořádných zisků, a efektivní sazba daně tak podle nás prudce klesne ze 74 % loni na 21,5 % letos.

Druhý srpnový týden bude z hlediska makroekonomického kalendáře spíše odpočinkový. Z velkých ekonomik týden zahájí zveřejnění inflace za červenec v Číně (oč. 0,8 % r/r), ve středu vyjdou údaje o spotřebitelské inflaci za červenec v USA (oč. 3,4 % r/r). Ve čtvrtek pak cenová data za červenec z USA doplní statistika cen výrobců (oč. 0,2 % m/m). Z české ekonomiky vyjde v pondělí podíl nezaměstnaných osob za červenec (oč. 4,9 %), v úterý finální odhad inflace za červenec (oč. 1,7 % r/r) a ve čtvrtek statistika platební bilance za červen.

Vedle těchto zpráv bude i nadále ostře sledován vývoj událostí ohledně situace na Blízkém východě.

Okomentovat na X/Twitteru