CSG: Výsledky za 1H26 nad odhady, výhled potvrzen

Společnost Czechoslovak Group (CSG) dnes oznámila výsledky hospodaření za 1. pololetí 2026. Tržby skupiny dosáhly 3,25 mld. EUR, meziročně vyšší o 17,2 % a nad odhadem trhu 3,14 mld. i naším odhadem 3,10 mld. EUR. Pozitivně nás překvapila dynamika hlavního segmentu Defense Systems, který meziročně rostl o 27 %, výrazně nad naším očekáváním 20 % r/r. Provozní zisk (EBIT) dosáhl 0,78 mld. EUR, meziročně vyšší o 12,6 % a mírně nad odhadem trhu 0,76 mld. i naším odhadem 0,74 mld. EUR. Marže zisku EBIT činila 24,1 %, meziročně o jeden procentní bod níže, což však bylo způsobeno především slabší ziskovostí menšího segmentu malorážové munice Ammo+. Ten čelil na začátku roku slabosti amerického komerčního trhu s municí pro ruční zbraně, avšak během 2. kvartálu došlo k obratu vývoje a EBIT marže v tomto segmentu se zvýšila ze 4 % na 8 %. Díky růstu provozního zisku a zmenšení ztráty na finanční úrovni vyskočil čistý zisk CSG o 87 % r/r na 0,57 mld. EUR, čímž opět překonal odhad trhu. CSG měla v 1H26 záporné provozní cash flow -411 mil. EUR, což však bylo způsobeno zálohami za materiál a zásoby vzhledem k náběhu nových zakázek. Tento trend se má obrátit v druhé půli roku. Právě placení záloh způsobilo zvýšení poměru čistý dluh / EBITDA na úroveň 1,6, avšak management potvrdil, že se má poměr vrátit do konce roku pod 1,3. Společnost dále diverzifikovala tržby, když podíl Ukrajiny na tržbách znova klesl, a to z 21 % v 1Q na 17 % za celou první polovinu roku. Objem nevyřízených zakázek (backlog) zůstal mezikvartálně stejný na úrovni 17 mld. EUR, když nově získané zakázky zhruba odpovídaly realizovaným tržbám. Poměr backlogu k tržbám je nyní 2,4 oproti 2,2 na začátku roku.

Na základě solidního vývoje hospodaření management CSG potvrdil celoroční výhled, který počítá s tržbami 7,4 – 7,6 mld. EUR a provozní (EBIT) marží 24 – 25 %. Generální ředitel společnosti Michal Strnad uvedl, že poptávka po produktech CSG zůstává robustní a že se management dívá s důvěrou do druhé poloviny roku. Společnost podle něj podniká strategické kroky k rozšíření produktové nabídky a prohloubení vertikální integrace výroby. Potvrzen byl i střednědobý výhled, který počítá s růstem tržeb průměrným ročním tempem okolo 15 %. Celkově hodnotíme výsledky jako pozitivní vzhledem k překonání odhadů trhu, potvrzení obratu v ziskovosti u menšího segmentu Ammo+ a potvrzení celoročního výhledu. CSG pořádá konferenční hovor k výsledkům dnes v 10:00 SEČ.

mld. EUR	1H26	r/r	1H25	oč. 1H26 Trh	oč. 1H26 J&T
Tržby	3,25	17,2%	2,78	3,14	3,10
Upr. EBIT	0,78	12,6%	0,70	0,76	0,74
EBIT marže	24,1%	-1,0 pr.b.	25,1%	24,2%	24,0%
Čistý zisk	0,57	87,2%	0,31	0,49	0,43

Zdroj: CSG, J&T Banka

Pavel Ryska

J&T BANKA, privátní a investiční banka úspěšných

Od roku 1998 nabízí služby a poradenství, které řeší nejen současné potřeby klientů, ale zohledňují i širší rodinné vztahy a delší časový horizont. Ochraňují majetek nejen před ekonomickými vlivy, ale i proti legislativním změnám a životnímu běhu. Zahrnují multigenerační správu majetku a nástupnictví, investiční poradenství, obchodování s cennými papíry, správu a strukturování majetku či služby life-style managementu. Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytuje specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic.

Do bankovního holdingu J&T Finance Group SE patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, J&T banka d.d. v Chorvatsku a J&T Direktbank v Německu.

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář