CSG: Očekáváme výrazný růst zisku za 1H 2026

Skupina CSG zveřejní výsledky hospodaření za 1H 2026 zítra (7. 8.) před otevřením trhu Očekáváme, že tržby CSG přidaly 11,8 % r/r na 3,10 mld. EUR, když byl silný růst v hlavním segmentu Defense Systems částečně kompenzován poklesem segmentu malorážové munice Ammo+, kde především v 1Q ještě přetrvávala slabost amerického komerčního trhu. Právě kvůli této slabosti a jejímu vlivu na marže očekáváme pokles EBIT marže z 25,1 % na 24,0 % r/r a tím i pomalejší růst upr. zisku EBIT (+6,9 % r/r) než tržeb. Vzhledem k nižším úrokovým nákladům i dalším finančním položkám však čekáme nižší finanční ztrátu než loni v 1H a skok v čistém zisku o 78 % r/r na 0,43 mld. EUR, tj. 0,43 EUR na akcii.

Náš odhad tržeb za 1H činí 41,9 % celoročního odhadu, což odpovídá sezónnosti, kdy se většina tržeb realizuje až v druhé půli roku. Námi odhadované výsledky jsou tak podle nás konzistentní s výhledem managementu na celý rok, který počítá s tržbami 7,4 – 7,6 mld. EUR a EBIT marží 24 – 25 %. Je podle nás možné, že CSG zveřejní jen malý pohyb v tzv. backlogu zakázek (po 1Q činil 17 mld. EUR), neboť v posledních měsících oznamovala větší nové zakázky méně často než na začátku roku. Přesto jsme názoru, že pro trh je klíčový především výhled na celý rok, který podle nás management potvrdí.

Management bude pořádat konferenční hovor k výsledkům zítra v 10:00.

Okomentovat na X/Twitteru