GER, EMU a USA: HDP

Německé HDP mírně překvapilo. Ve druhém čtvrtletí totiž rostla německá ekonomika o 0,2 % mezičtvrtletně. Čekal se růst o desetinku nižší, ale některá data z posledních měsíců naznačovala stagnaci. Překvapení přinesl i odhad meziročního růstu s hodnotou 0,9 %. To bylo ale značně ovlivněno revizí historických dat směrem dolů (nižší základna). Německá ekonomika prošla na přelomu 2025/26 fází oživení, která vypadala celkem nadějně. Aktuálně ale došlo k opětovnému ochlazení makro vývoje směrem k slabšímu růstu.

Překvapení přinesla i data ze celou eurozónu, když namísto očekávaného růstu o 0,2 % dosáhl mezičtvrtletní růst ekonomiky 0,4 %. Meziročně bylo HDP vyšší o 1 %. Důvodem byly slušné investice, ale i další faktory včetně veřejných výdajů.

A do třetice HDP, tentokrát americké. Mezičtvrtletní růst americké ekonomiky dosáhl 1,5 % oproti očekávaným 2,1 %. V USA se reportují mezičtvrtletní data v anualizované formě, a proto pro srovnání s evropskými daty je potřeba je (zjednodušeně) vydělit 4. Meziročně bylo HDP vyšší o 2,1 %. Ke zpomalení došlo především u investic.

Příznivější než očekávaná evropská data a mírné zklamání v USA ovlivnily EUR/USD, který se posunul nad 1,15.

Jiří Polanský, analytik České spořitelny