Ferrari Luce zapomenuto? Je Ferrari nyní nejlepší akcií mezi EU automobilkami?

Ferrari je v současnosti jednou z mála evropských automobilek, která dokáže investorům nabídnout příběh růstu navzdory velmi složité situaci v celém odvětví. Od květnového propadu spojeného s první EV s názvem Luce již akcie přidaly téměř 20 %. Zatímco většina evropských výrobců bojuje s levnou konkurencí z Číny, tlakem na elektromobilitu, slabou poptávkou i klesajícími maržemi, Ferrari stojí v úplně jiné lize. Je to skutečný high end, jehož zákazníci nejsou až tak citliví na ekonomické zpomalení ani na cenovou válku v segmentu elektromobilů. Přesto ani Ferrari neuniklo výprodejům a jeho akcie od historických maxim ztratily téměř třetinu hodnoty i přes nedávný růst. Právě proto nyní investoři velmi citlivě reagují na každou zprávu, která potvrzuje, že poptávka po vozech z Maranella zůstává mimořádně silná.

Elektrické Ferrari jako test důvěry investorů

Pokud se skutečně potvrdí informace Financial Times, že Ferrari splnilo letošní prodejní plán modelu Luce během necelých dvou měsíců od zahájení prodeje, jde o velmi silný signál. Investoři totiž po květnovém představení vozu začali pochybovat, zda si Ferrari elektrický model vůbec najde zákazníky. Trh se obával, že automobilka příliš ustoupila od své identity. Rychle naplněné výrobní kapacity ale naznačují přesný opak. Ferrari zřejmě našlo novou skupinu zákazníků, aniž by přišlo o svou exkluzivitu. To je přesně scénář, ve který akcionáři doufali.

Zdá se tak, že Ferrari vytvořilo úplně novou kategorii luxusního sběratelského produktu. Luce není konkurentem pro Porsche Taycan nebo Tesla Model S. Je to automobil pro klienty, kteří běžně vlastní několik Ferrari, soukromé letadlo a jachtu. Právě proto se stále častěji mluví o tom, že cílí na novou generaci technologických miliardářů ze Silicon Valley nebo čínského technologického sektoru, kteří díky boomu umělé inteligence vytvořili obrovské bohatství. Tito zákazníci často neřeší, zda je vůz elektrický nebo spalovací. Hledají něco výjimečného, co ostatní nemají.

Ferrari neprodává pouze auta, ale přístup k exkluzivitě

Ferrari navíc velmi dobře chápe psychologii svých zákazníků. Vlastnictví vozu není jen o samotném automobilu, ale také o přístupu k budoucím limitovaným edicím. Pro mnoho sběratelů může být nákup Luce vstupenkou k exkluzivním modelům, jejichž hodnota po uvedení na trh dramaticky roste. Stačí připomenout limitku Daytonu SP3, která se jako nový vůz prodávala přibližně za 1,7 milionu dolarů, zatímco dnes se v aukcích obchoduje za několikanásobně vyšší částky. Pokud zákazník díky Luce získá lepší pozici při přidělování budoucích limitovaných sérií, může být samotný nákup elektrického Ferrari ekonomicky velmi výhodnou investicí.

Kontroverze kolem vzhledu vozu mohla Ferrari paradoxně pomoci více, než uškodit. Luxusní značky často těží z toho, že vyvolávají silné emoce. Nejhorší situací není, když se o produktu vede bouřlivá debata, ale když nikoho nezajímá. Luce se stalo jedním z nejdiskutovanějších automobilů letošního roku a díky tomu získalo publicitu, kterou by si klasickou reklamou nebylo možné koupit. V segmentu ultraluxusního zboží navíc originalita často vítězí nad univerzální líbivostí.

Je také dobré připomenout, že Ferrari současně nezapomíná ani na své tradiční zákazníky. Naopak vysílá jasný signál, že spalovací motory mají v nabídce stále své místo. Příkladem je model 12Cilindri, u kterého automobilka vyšla vstříc dlouholetým přáním klientů a nabídla také manuální převodovku. Něco podobného se chystá i ostrého modelu 296 Speciale. Ferrari tak současně rozvíjí budoucnost v podobě elektromobility, ale zároveň posiluje vztah s tradičními klienty, kteří značku podporují desítky let. Tato kombinace výrazně snižuje riziko, že by elektrická strategie poškodila image celé automobilky.

Akcie Ferrari mají stále podporu, ale očekávání jsou vysoká

Současný růst akcií proto podle mého názoru neodráží jen optimismus kolem modelu Luce. Trh zároveň oceňuje potvrzený výhled společnosti, objednávkovou knihu sahající až do konce roku 2027 a očekávání silných hospodářských výsledků. Úspěch Luce pouze posílil přesvědčení investorů, že Ferrari dokáže rozšiřovat portfolio, aniž by obětovalo svou cenovou sílu nebo provozní marže. To je v dnešní automobilové branži mimořádně vzácná kombinace.

Přesto bych zůstal opatrný s tvrzením, že je vše rozhodnuto. Velká část pozitivních očekávání se nyní bude muset potvrdit také v dnešních výsledcích hospodaření a především v komentáři managementu. Pokud Ferrari potvrdí silnou poptávku po Luce, zachová celoroční výhled a naznačí další růst objednávek, mohou akcie v nastoleném trendu pokračovat. Pokud by ale management naznačil zpomalování objednávek nebo slabší marže, bude po silném růstu prostor pro vybírání zisků.

Zároveň bych nepodceňovat celkový vliv z makro pohledu - v současnosti opět rostou šance na recesi a úrokové sazby se opět vydávají výše. To může na akciové trhy zatlačit a ani sebelepší výsledky nemusí Ferrari pomoci proti globálnímu risk off sentimentu.

Z dlouhodobého pohledu ale Ferrari zůstává jednou z mála evropských automobilek, která není závislá na masovém trhu. Její zákazníci jsou výrazně odolnější vůči ekonomickým cyklům než střední třída, a právě tato výjimečnost je hlavním důvodem, proč si společnost dlouhodobě zaslouží obchodovat s výraznou prémií vůči zbytku automobilového sektoru.

Upozornění: Jakékoli názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto materiálu jsou poskytovány jako obecná marketingová komunikace pouze pro informativní účely a nepředstavují investiční poradenství. Nic v tomto sdělení neobsahuje investiční doporučení nebo pobídku za účelem nákupu a prodeje jakéhokoliv finančního nástroje. Všechny poskytnuté informace jsou shromažďovány z renomovaných zdrojů a jakékoliv informace obsahující údaj o minulé výkonnosti nejsou zárukou ani spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. Nepřebíráme žádnou odpovědnost za jakékoliv ztráty vyplývající z jakékoliv investice provedené na základě informací uvedených v tomto sdělení. Tato komunikace nesmí být reprodukována ani dále šířena bez našeho předchozího písemného souhlasu.