Moneta: Silný provozní výkon, nárůst nákladů na riziko tlumí zisk, potvrzení celoročních cílů - Odhady výsledků

Den zveřejnění výsledků: pátek, 24. července 2026 v 7:00 hod

Za letošní druhé čtvrtletí čekáme svižný růst výnosů Monety, marže beze změny, lehce vyšší náklady a nárůst nákladů na riziko. Čistý zisk za druhý kvartál dosáhne podle našich projekcí 1,65 mld. CZK, meziročně o +1,1 % více. Přes růst provozního zisku o odhadovaných +7,4 % y/y bude čistý zisk jen mírně vyšší ve srovnání s minulým rokem. To je dáno vysokým nárůstem nákladů na riziko. Čekáme také, že Moneta zopakuje celoroční cíle.

Podle našeho modelu vzroste úrokový výnos o +3,4 % y/y, což odráží poptávku po úvěrech a jejich růst. Náklady na financování naopak mírně klesnou (-1,2 % y/y). Čistý úrokový výnos meziročně vzroste o +8,2 % a dosáhne 2,6 mld. CZK. Marže by se na kvartální bázi měnit neměla, ale meziročně bude o 10 bb vyšší. Výnosy z poplatků a provizí (NF&C) by meziročně měly mírně klesnout kvůli položkám, které se neopakovaly. Celkové provozní výnosy vzrostou meziročně o +5,6 % na 3,6 mld. CZK. Nižší růst odhadujeme u provozních nákladů, které by měly dosáhnout -1,4 mld. CZK (+2,9 % y/y). Na rozdíl od prvního kvartálu nebudou zahrnovat regulatorní poplatky. Provozní zisk čekáme na úrovni 2,2 mld. CZK (+7,4 % y/y). Náklady na riziko by vzhledem k oznámenému defaultu klienta měly být meziročně více jak dvojnásobné (-240 mil. CZK, +105 % y/y). Čistý zisk pak dosáhne 1,6 mld. CZK (+1,1 % y/y) a návratnost hmotného kapitálu bude 21,3 %.

Projekce 2026: Naše odhady výsledků za celé první pololetí tohoto roku představují 49 % celoročních cílů Monety. I když čekáme, že Moneta své celoroční cíle překoná, předpokládáme, že konzervativně zopakuje cíle zveřejněné v únoru 2026. Moneta má ambice dosáhnout výnosů na úrovni 14,6 mld. CZK, nákladů 6,0 mld. CZK, provozního zisku 8,6 mld. CZK a čistého zisku ve výši 6,6 mld. CZK. Náklady na riziko by pak měly být mezi 20-35 bb, efektivní daňová sazba by měla činit 15,5 % a RoTE 23 %.

Autor: Bohumil Trampota

Výsledky firem - tržby, zisk