Inflace uklidňuje, AI kolísá - Alpha týdne

AI sektor poprvé čelí výraznějším pochybnostem

Po měsících nepřetržitého růstu přichází první větší vystřízlivění kolem umělé inteligence. Přestože společnost TSMC zveřejňuje rekordní výsledky a meziroční růst zisku o 77 %, investoři začínají zpochybňovat vysoké valuace celého sektoru. Výrazně oslabují polovodičové společnosti, přičemž Philadelphia Semiconductor Index během týdne ztrácí přes 4 %. Trh tak poprvé ve větší míře řeší, zda současné tempo investic do AI dokáže dlouhodobě ospravedlnit rekordní ocenění technologických firem.

Inflace přináší trhu úlevu

Pozitivním překvapením týdne jsou americká inflační data. Spotřebitelská i výrobní inflace rostou pomaleji, než analytici očekávali, což posiluje přesvědčení, že cenové tlaky začínají postupně polevovat. Investoři proto výrazně snižují očekávání dalšího zvýšení sazeb Fedu na červencovém zasedání a trhy začínají znovu zvažovat možnost uvolnění měnové politiky v příštím roce.

Výsledková sezóna začíná úspěšně

Pozitivní náladu podporují také první výsledky amerických bank. Největší finanční domy překonávají očekávání analytiků díky silným příjmům z obchodování i stabilní úvěrové aktivitě. Výsledková sezóna tak startuje v pozitivním duchu a potvrzuje, že americké firmy zatím dokážou odolávat prostředí vyšších úrokových sazeb.

Geopolitika zůstává v pozadí

Napětí na Blízkém východě sice přetrvává a Spojené státy podnikají další údery na íránské cíle, finanční trhy však reagují podstatně klidněji než v předchozích měsících. Cena ropy se drží kolem 79–81 USD za barel, což naznačuje, že investoři už do značné míry přestali počítat s rozsáhlým narušením globálních dodávek energií.

FX: dolar zůstává bez výraznějšího směru

Na devizových trzích se dolar během týdne pohybuje převážně do strany. Slabší inflační data snižují očekávání dalšího růstu sazeb Fedu, což omezuje prostor pro další posilování americké měny. Hlavní měnové páry tak zůstávají relativně stabilní a investoři vyčkávají na další makroekonomické impulsy.

Výhled na příští týden

Pozornost investorů se přesune především na pokračující výsledkovou sezónu, která napoví, zda jsou vysoké valuace technologických společností stále opodstatněné. Trhy zároveň budou sledovat další komentáře představitelů Fedu a ECB, aby zjistily, zda slabší inflační data skutečně mění výhled měnové politiky. Klíčovým tématem tak zůstává otázka, zda současná AI rally dokáže pokračovat i bez další expanze valuací.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.