Co bude dál s Hormuzským průlivem, inflací a americkými úrokovými sazbami? (15. 7. 2026) - Ranní shrnutí

Právě skončil den plný událostí téměř ve všech sektorech.

📉 První pokles cen v USA za 6 let

Nejprve výrazně překvapila červnová inflace v USA.

• V meziměsíčním srovnání ceny klesly poprvé od pandemického roku 2020, a to až o 0,4 %.
• Ještě důležitější však bylo, že jádrová inflace dosáhla 2,6 % a byla výrazně nižší, než se očekávalo. Tento ukazatel nezahrnuje nejvolatilnější ceny energií a potravin.

To přirozeně vedlo k přecenění očekávaného vývoje úrokových sazeb Fedu.

• Kvůli nedávné eskalaci napětí mezi USA a Íránem začali investoři na začátku týdne započítávat dvě zvýšení sazeb ze strany FOMC do konce roku.
• Základní scénář nyní opět počítá pouze s jedním zvýšením sazeb. Pravděpodobnost zvýšení již v září klesla přibližně na 68 %.

🏛️ Warsh opět jestřábí

Korekce očekávání by byla výraznější, kdyby Kevin Warsh během vystoupení před Kongresem nepřidal další poměrně jestřábí komentáře.

• Uvedl, že „inflace je do určité míry otázkou volby“, a přisoudil Fedu plnou odpovědnost za cenovou stabilitu.
• Ujistil, že pokud bude měnová politika nastavena správně, vysoká inflace posledních pěti let se stane „minulostí“.
• Jasně zdůraznil, že centrální banka již nebude tolerovat inflaci převyšující 2% cíl.
• Na otázku ohledně případného tlaku ze strany prezidenta Donalda Trumpa, například na snižování sazeb, důrazně odpověděl, že hodlá „jednoduše dělat svou práci“ a že v centrální bance „není místo pro politiku“.
• Zdůraznil také, že americký trh práce a ekonomika zůstávají silné. Významně k tomu přispívají zrychlující investice do infrastruktury pro umělou inteligenci, včetně datových center, hardwaru a softwaru. Fed však podle něj tento trend průběžně sleduje kvůli jeho dopadu na inflaci a trh práce.

🌍 Trump opět ustupuje od svých rozhodnutí

Prezident Trump mezitím pokračoval v chaotické komunikaci ohledně Hormuzského průlivu.

Nakonec ustoupil od návrhu zavést 20% poplatek na nákladní dopravu proplouvající průlivem. Poplatek měl pokrýt náklady na americkou ochranu této trasy.

Po „velmi produktivních jednáních“ s představiteli zemí Blízkého východu má být tento poplatek nahrazen rozsáhlými obchodními dohodami a investicemi, které státy Perského zálivu nasměrují do USA.

Trump na síti Truth Social oznámil, že arabské investice budou „největší v historii“. Mají přinést masivní příliv továren, výrobních závodů a zařízení do USA a vytvořit miliony pracovních míst.

Jak na všechny tyto události reagují trhy?

🛢️ Energetické komodity

Zdá se, že investoři zprávám od amerického prezidenta nevěnují příliš velkou pozornost. Provoz v průlivu se sice úplně nezastavil a některé lodě proplouvají s vypnutými vysílači, ve srovnání s prvními červencovými dny však zůstává výrazně omezený. Podle údajů společnosti Kpler klesl počet dokončených dodávek v týdnu končícím 12. července o více než polovinu.

• Ceny ropy Brent a WTI opět rostou. Barel ropy Brent nyní stojí přibližně 85 USD, zatímco WTI se obchoduje kolem 80 USD.
• Zdražuje také plyn na nizozemské burze TTF, a to na přibližně 54 USD/MWh.

🧈 Drahé kovy

Po téměř 2% růstu, který vyvolala nižší než očekávaná inflace a následný pokles výnosů amerických dluhopisů, se drahé kovy nakonec vrátily téměř na úrovně z otevření trhu. Částečně za tím stojí poměrně jestřábí rétorika Kevina Warshe, která omezila holubičí přecenění očekávání ohledně sazeb Fedu.

• Trojská unce zlata nyní stojí přibližně 4 030 USD a stříbro se obchoduje kolem 58,4 USD.

📈 Akcie

Asijské trhy jsou opět v zelených číslech.

• Lídrem je korejský index KOSPI, který dnes roste přibližně o 7 %. Jedním z hlavních důvodů je obnovený příliv zahraničních a institucionálních investorů. Zlepšuje se také nálada vůči polovodičovým společnostem. Akcie SK Hynix a Samsung posilují přibližně o 10 %.
• V zisku jsou také indexy Hang Seng (+1,4 %) a Nikkei (+1,4 %).
• Zaostává Shanghai SE Composite, který klesá o 0,1 %. Tento vývoj lze do značné míry spojit se slabšími ekonomickými údaji z Číny.

Čeká nás další den plný výsledkových zpráv největších amerických společností. Včera pozornost investorů upoutaly především údaje společnosti IBM.

• Výsledky byly zveřejněny po výrazném růstu ocenění společnosti, který podporovala expanze v oblasti kvantových počítačů a umělé inteligence.
• Od května 2026 akcie společnosti vzrostly z přibližně 215 USD na téměř 300 USD.
• Tržby dosáhly „pouze“ 17,2 miliardy USD, zatímco konsenzus činil 17,8 miliardy USD.
• Růst prodeje softwaru s vysokými maržemi zpomalil, což investoři vnímají jako varovný signál.
• Generální ředitel společnosti Arvind Krishna upozornil, že klienti začali přesouvat kapitálové výdaje směrem k paměťovým komponentům.
• Cena akcií klesla přibližně o 24 %, nejvíce od roku 1987.

Také dnes nás čeká řada firemních výsledků.

• Před otevřením trhu: Johnson & Johnson, Morgan Stanley a BlackRock.
• Po uzavření trhu: United Airlines, BitMine Immersion a Kinder Morgan.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.