Bilance běžného účtu platební bilance se květnu prohloubila na -38,3 mld. CZK (Komentář)

Běžný účet platební bilance v květnu skončil v deficitu ve výši 38,3 mld. CZK. Jednalo se o hlubší schodek ve srovnání s konsenzem trhu (-19,4 mld. CZK) i naším odhadem (-25,7 mld. CZK). Zhoršení salda v květnu je poměrně běžným sezónním jevem daným prohloubením pasiva primárních důchodů. Na tom se dle údajů ČNB v květnu podílel odliv dividend z přímých investic ve výši 55,4 mld. CZK. Proti tomu působila nadále solidní exportní výkonnost tuzemské ekonomiky viditelná v přebytku bilance obchodu se zbožím a službami (+35,9 mld. CZK). Po sezónním očištění se podle našeho odhadu bilance běžného účtu oproti dubnu mírně zlepšila. Pozitivní vývoj lze očekávat v souvislosti s korekcí cen na komoditních trzích také v červnu.

Meziročně je dosavadní letošní přebytek běžného účtu výrazně menší. To je výsledkem jak mírnějšího aktiva bilance obchodu se zbožím a službami, který tlumí zejména dovozy dražší ropy, tak i meziročně o něco hlubšího pasiva primárních důchodů. Podobně jako v posledních letech lze přitom podle nás ve zbytku roku očekávat určité zhoršování bilance běžného účtu, které by ale mohla částečně tlumit korekce cen energetických komodit. Ty sice v posledním týdnu opět rostou, nachází se ale výrazně pod vrcholy z března a dubna. Ve výsledku očekáváme, že zhoršování vnější bilance tuzemské ekonomiky ve druhém pololetí by mohlo tlumit i tlaky na další posílení české koruny.

Autor: Jaromír Gec

Více: Schodek běžného účtu platební bilance dosáhl v květnu 38,3 mld. Kč - Základní měsíční údaje platební bilance - Květen 2026

Přečtěte si také