Situace na Blízkém východě prošla o víkendu eskalací. Požadavky obou stran jsou natolik protichůdné, že se jen těžko najde řešení

Situace na Blízkém východě prošla o víkendu eskalací. Americké a íránské síly si totiž vyměnily intenzivní raketové a dronové útoky. Írán zaútočil na americká zařízení ve státech v Perském zálivu a oznámil, že opět uzavřel Hormuzský průliv. Írán se tak i nadále snaží prosadit kontrolu nad lodní dopravou v průlivu. Íránské útoky se také rozšířily i na Katar a Spojené arabské emiráty.

Tento vývoj je v souladu s naším pohledem i hodnocením většiny analytiků, že požadavky obou stran je natolik protichůdné, že bude jen velmi těžko možné nalézt dohodu, která by uspokojila obě strany. Na druhou stranu ale stále platí, že jak Írán, tak i USA mohou mít zájem na nějaké formě dohody (volby v USA a finanční situace Íránu).

Cena ropy se sice zvýšila, zatím se ale stále drží relativně nízko oproti vývoji z dubna či května. Dnes ráno Brent vystoupal na zhruba 79 dolarů, nicméně se nedá vyloučit další zvýšení ceny, pokud by eskalace pokračovala. 

Jak psal nedávno David v jednom z Restartů, chování trhů nemusí plně odpovídat situaci. Což se, mimochodem, v poslední době stává relativně často, stačí si vzpomenout, jak trh čekal ještě před pár týdny 4 zvýšení sazeb ČNB pro letošní rok. Každopádně, trhy vzaly červnové příměří na Blízkém východě s optimismem a braly ho jako dlouhodobý stav. Což je ale docela v rozporu se skutečnou situací, kdy USA i Írán sice deklarují, že jednají, ale zatím ze svých požadavků neustupují.

Příměří tak zůstane křehké a je vůbec otázka, jak to celé dopadne. Scénářů je celá řada, ale v tuto chvíli se nezdá, že by Írán chtěl dobrovolně odevzdat obohacený uran, zastavit jaderný program a otevřít Hormuz. Na druhou stranu íránská ekonomika je slabá v tom ohledu, že drtivá většina příjmů pochází z těžby ropy, což je objektivně slabé místo. Jedním z důvodů, proč mohl chtít Írán v červnu dohodu o prodlouženém příměří, byla kriticky se naplňující kapacita jeho zásobníků. Po dohodě si je částečně uvolnil, a to íránskému režimu znovu otevřelo možnosti, jak tlačit přes zavřený Hormuz na globální ekonomiku a ceny.

Člen Rady guvernérů ECB Yannis Stournaras varoval, že obnovení nepřátelských akcí mezi USA a Íránem vedlo k nárůstu cen energií, čímž se ECB v boji proti inflaci ocitla „zpět na začátku“. Trhy, které se na základě klesajících nákladů na energii připravovaly na červencovou pauzu v utažení měnové politiky, nyní přehodnocují své očekávání směrem k obnovenému zpřísňování měnové politiky ze strany ECB.

Ohledně ECB bych zatím naší prognózu neměnil a nadále počítal s mírně vyšší pravděpodobností stability sazeb pro zbytek letošního roku. Vzhledem k postoji řady členů vedení ECB se ale ještě jeden „hike“ nedá vyloučit. Což by pravděpodobně dále zesílilo měnověpolitickou chybu, kterou podle mě ECB do ekonomiky dodala.

Jiří Polanský