Vrátí se ropa na 100 USD za barel? Trump naznačuje konec příměří

Situace na ropném trhu se během méně než jednoho měsíce otáčí o 180 stupňů. Po otestování oblasti 70 USD za barel u ropy Brent nyní testujeme oblast 78 USD za barel a mnohé naznačuje, že růstový tlak na ropném trhu může v nejbližší době přetrvat.

Po íránském útoku na nejméně 3 obchodní plavidla v Hormuzském průlivu odpověděly Spojené státy útokem na desítky íránských pozic spojených mimo jiné s protivzdušnou obranou.

To vše se odehrává během pohřebních obřadů nejvyššího vůdce Íránu a sám Donald Trump říká, že dohoda o příměří už v podstatě není účinná.

Jak nyní situace vypadá a co bude dál s cenami ropy?

Graf ukazuje změny cen ropy během současného konfliktu a po předchozích obdobích napětí na ropném trhu.

Ropa opět roste. Jak ukazují situace z let 1990 a 2022, i v horizontu dalších několika měsíců může být vývoj poměrně volatilní. Historie však zároveň neukazuje, že by v takovém případě muselo dojít k návratu na konfliktní maximum. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Časová osa eskalace: Jak došlo k porušení memoranda?

Níže je přesný sled událostí, které vedly k současné eskalaci konfliktu:

• Podpis memoranda: Minulý měsíc uzavřely USA a Írán dočasnou 60denní dohodu. Ta garantovala bezpečný průjezd lodí Hormuzským průlivem bez poplatků výměnou za dočasné pozastavení amerických sankcí na íránskou ropu a zahájení jednání o jaderném programu Teheránu.
• Íránský útok na obchodní plavidla, začátek eskalace: Írán porušil podmínky dohody tím, že zacílil na tři obchodní plavidla proplouvající Hormuzským průlivem, včetně tankeru přepravujícího zkapalněný zemní plyn, tedy LNG.
• Odveta Spojených států: V reakci na agresi proti obchodním lodím provedly americké síly masivní odvetný útok a zasáhly více než 80 cílů na íránském území. Washington zároveň okamžitě obnovil sankce na obchod s íránskou ropou.
• Íránský protiútok: Teherán odpověděl další vlnou útoků, tentokrát zaměřených na cíle v Bahrajnu a Kuvajtu.
• Oficiální konec příměří: Během summitu NATO v Ankaře ukončil Donald Trump veškeré spekulace, když novinářům prohlásil, že příměří skončilo. Prezident ostře kritizoval íránské úřady a označil je za „špínu“ a „lháře“, což snižuje šance na rychlý návrat k diplomacii.

Reakce trhu: Návrat „válečného faktoru“

Geopolitický šok se okamžitě promítl do ocenění černého zlata. Brent, který v posledních týdnech systematicky zlevňoval díky nadějím na deeskalaci, zaznamenal silný odraz.

• Cena barelu ropy Brent dnes vzrostla o více než 3 % a testuje oblast 78 USD za barel. Od začátku současné eskalace ceny vzrostly téměř o 10 %.
• Americká ropa WTI vzrostla podobným tempem a dosáhla dokonce úrovně 75 USD.

Při pohledu na níže uvedený graf můžeme detailně sledovat anatomii tohoto tržního šoku. Předchozí forwardové křivky z 24. června (oranžová linie) a 1. července (modrá linie) odrážely pomalý pokles cen u nejbližších kontraktů, tedy na krátkém konci křivky, kdy investoři stále žili nadějí na mír. Aktuální křivka (černá linie) naopak ukazuje prudký vertikální posun cen kontraktů s dodáním v příštích měsících směrem vzhůru. Vidíme také jasné rozšíření kalendářních spreadů, i když zůstávají pod 1 USD. Taková struktura hluboké backwardation jasně ukazuje, že trh platí obrovskou prémii za okamžité dodání komodity kvůli obavám z fyzické blokády dodávek. Zajímavé je, že ještě v posledních dnech jsme na krátkém konci křivky do konce letošního roku často sledovali tvorbu contanga, a to kvůli zrychleným dodávkám komodity z Perského zálivu.

Graf ukazuje forwardové křivky ropného trhu z posledních dvou týdnů.

Aktuální forwardová křivka je opět ve velmi výrazné backwardation, ačkoli ještě před týdnem jsme na krátkém konci sledovali dokonce contango. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Nyní vyvstává klíčová otázka. Vrací se válečný faktor? Rozhodně ano, i když od Donalda Trumpa lze očekávat prakticky cokoli. Na druhou stranu v tuto chvíli došlo k tak výrazné eskalaci, že růstový tlak může pokračovat i bez dalších komentářů z obou stran.

Klíčová lokalita: Na které straně byly lodě napadeny?

Dostupné zprávy naznačují, že tři obchodní lodě byly napadeny přímo během průjezdu strategickým Hormuzským průlivem. Ačkoli oficiální agenturní zprávy v tuto chvíli neuvádějí přesné souřadnice, tedy zda k útoku došlo v teritoriálních vodách Ománu, nebo Íránu, toto rozlišení má pro lodní dopravu zásadní význam.

Geograficky je Hormuzský průliv mimořádně úzký a vymezené mezinárodní námořní trasy, tedy příchozí i odchozí koridory, vedou převážně teritoriálními vodami Ománu v okolí exklávy Musandam. Skutečnost, že se Írán rozhodl zaútočit v tomto klíčovém koridoru a porušil nedávno podepsané memorandum garantující bezpečný průjezd bez poplatků, ukazuje, že Teherán je odhodlán kontrolovat celé úzké hrdlo bez ohledu na státní hranice.

Co to znamená pro USA a garance bezpečného průjezdu? Porušení dohody výrazně omezuje schopnost Spojených států zajistit bezpečný průjezd lodí diplomatickými nástroji. Protože Írán nerespektuje dohody, ignoruje status obchodních tras a rozšiřuje konflikt do dalších zemí regionu, jako jsou Kuvajt a Bahrajn, čelí USA logistické a vojenské výzvě. Jediným způsobem, jak nyní vynutit otevřenost průlivu, zůstává trvalá vojenská ochrana konvojů, tedy vojenský doprovod. To však výrazně zvyšuje riziko přímého námořního střetu mezi USA a Íránem téměř při každém incidentu. Taková situace je pro ropný trh noční můrou a hrozí návratem cen dokonce na trojciferné úrovně.

Graf ukazuje srovnání cen ropy WTI a crack spreadu.

Crack spread zůstal na vysoké úrovni i při masivním poklesu cen ropy. To znamená, že paliva nedosáhla ani krátkého období klidu po přibližně 3měsíčním konfliktu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Jak vypadá ropa technicky?

Graf ukazuje vývoj ceny ropy a technickou analýzu.

Ropa druhou seanci v řadě velmi silně roste poté, co konsolidovala nad úrovní 70 USD za barel. Testuje 200periodický průměr a potenciálně proráží horní hranici klesajícího trendového kanálu. Velmi silná zóna nabídky se nachází mezi 80 USD a 61,8% retracementem, následně pak u 85 USD za barel. Pokud bude tok lodí přes Hormuzský průliv pokračovat, neměli bychom sledovat růst nad pásmo 80–85 USD. Pokud však dojde k přímé výměně palby mezi americkými a íránskými jednotkami, šance na růst cen ropy k 100 USD budou poměrně vysoké. Zdroj: xStation5

Další články o komoditách a jejich obchodování:

• Investování do kávy formou CFD
• Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
• Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
• Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
• Základy obchodování komodit
• Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
• Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.