Měsíční strategie - Kofola - červen - firma indikovala zlepšující se poptávku ve všech segmentech/regionech s výjimkou exportů piva

Akcie Kofoly jsou poslední měsíc o něco výše, když jim pomáhá dobré počasí na začátku hlavní letní sezóny a uklidnění situace kolem Hormuzu. Podporou je určitě i rychlý růst mezd v ČR a pokračující plány vlády na růst výdajů v sociální oblasti. Výsledky v sezónně slabém 1Q26 byly solidní, když tržby díky nízké loňské srovnávací základně a akvizicím rostly o 14 % r/r při stabilní EBITDA marži. Firma indikovala zlepšující se poptávku ve všech segmentech/regionech s výjimkou exportů piva a chystá opatrnou expanzi řetězce UGO a pivního segmentu na Slovensku. Na druhou stranu vyšší náklady kvůli Iránu ji budou stát asi 0,2 mld. Kč, což musí vyrovnat úsporami úpravami receptur atd. Výhled na celý rok potvrdila, i když čekáme, že mu bude muset pomoci počasí. Zadlužení je po nedávných akvizicích vyšší (3.5x ND/LTM PF EBITDA), což se vzhledem k výplatě dividendy a další akvizici ještě ve 2Q26 asi nezlepší. Kofola se od 25. června obchoduje bez nároku na dividendu 21 Kč/akcii, titul vidíme krátkodobě víceméně neutrálně.

Doporučení a  cílová cena jsou aktuálně v revizi .

Petr Bártek, Jan Bystřický

Související zprávy:
Měsíční strategie - Colt - červen - pokles reflektující tlak na evropský obranný sektor
Měsíční strategie - CSG - červen - zbrojaři pod tlakem, vstup KNDS na burzu, tlaky v Tatře
Měsíční strategie - ČEZ - červen - VH schválila plán firmy na vnitřní rozdělení a činí první kroky k jeho naplnění
Měsíční strategie - Moneta - červen - zvýšení sazeb ČNB je pro banky celkově pozitivní
Měsíční strategie - KB - červen - banka v klidu
Měsíční strategie - Doosan - červen - raketový růst na vlně dividend a dlouhodobé perspektivě růstu