Měsíční strategie - CSG - červen - zbrojaři pod tlakem, vstup KNDS na burzu, tlaky v Tatře

Akcie CSG poslední měsíc dále klesaly pod vlivem sentimentu vůči sektoru (viz. komentář ke Coltu), vliv může mít i oznámený záměr konkurenta KNDS vstoupit na burzu. CSG oznámila další úspěch, když se Chorvatsko připojilo ke slovenskému rámcovému kontraktu na velkorážovou munici, objednávky budou následovat „podle potřeb chorvatských ozbrojených sil.“. V segmentu malé munice mj. vyhrála tendr na výhradní dodávky pro americkou FBI, což je velmi prestižní záležitost. CSG pak po dřívějším představení vlastního tanku ukázala i vícevrstvý systém protivzdušné obrany. Na druhou stranu titul nadále zatěžují otázky v korporátní oblasti, např. zvyšování kapacit v Tatře tlačí „na sílu“ při nesouhlasu minoritního vlastníka, který se chce bránit. CSG si tak z pohledu businessu vede dobře a její akcie vidíme jako velmi nízko oceněné. Složitá korporátní struktura, nevyřešené otázky kolem minorit atd. zároveň ale vyžadují rizikový diskont.

12M  cílová cena  36 EUR , investiční doporučení "Akumulovat"

Petr Bártek, Jan Bystřický 

Související zprávy:
Měsíční strategie - Colt - červen - pokles reflektující tlak na evropský obranný sektor
Měsíční strategie - ČEZ - červen - VH schválila plán firmy na vnitřní rozdělení a činí první kroky k jeho naplnění
Měsíční strategie - Moneta - červen - zvýšení sazeb ČNB je pro banky celkově pozitivní
Měsíční strategie - KB - červen - banka v klidu  
Měsíční strategie - Kofola - červen - firma indikovala zlepšující se poptávku ve všech segmentech/regionech s výjimkou exportů piva
Měsíční strategie - VIG - červen - pojišťovna dokončila akvizici Nürnberger rychleji oproti odhadům