Shrnutí trhů: Trhy rostou po silných datech Micronu (25. 06. 2026); AI pod otazníkem

Po úterním výprodeji taženém sektorem polovodičů se ocitla budoucnost býčího trhu poháněného společnostmi z širšího ekosystému AI pod otazníkem. Středeční publikace čtvrtletních výsledků Micronu tak nabyla zvláštního významu.

Zpráva technologického giganta překonala i tak již velmi vysoká očekávání.

• Upravený zisk na akcii (EPS) dosáhl $25,11. To je výsledek nejen lepší než očekávání ($20,20), ale také více než dvojnásobný oproti tomu, co společnost vykázala pouhé 3 měsíce dříve.
• Téměř stejně působivý byl i růst tržeb. Ve 2. čtvrtletí dosáhly $23,9 mld., ve 3. pak $41,5 mld.

Tato čísla jsou důležitá nejen pro akcie společnosti (které vzrostly v předobchodování o téměř 19 %), ale i pro širší trh – dovolují totiž nadále věřit v příběh o rentabilitě gigantických investic spojených se sektorem AI.

Graf 1: Heatmapa pro Euro Stoxx 50 (25.06.2026)

Zdroj: XTB Research, 25.06.2026

Společnosti

Není tedy žádným překvapením, že z celého indexu Euro Stoxx 50 rostou nejsilněji Infineon Technologies (+5,6 %) a ASML Holding (+4,6 %), společnosti zabývající se výrobou pokročilých polovodičů, resp. fotolitografických strojů.

Graf 2: Vítězové a poražení v Euro Stoxx 50 (25.06.2026)

Zdroj: XTB Research, 25.06.2026

Obě společnosti jsou základními pilíři evropského technologického sektoru a plní v něm odlišné, avšak vzájemně se doplňující role:

• ASML Holding dodává stroje, které umožňují výrobcům čipů nanášet neuvěřitelně jemné vzory na křemíkové destičky. Jde o monopolistu v oblasti EUV litografických systémů, bez nichž by výroba moderních procesorů pro smartphony nebo systémy AI nebyla možná.
• Infineon Technologies se soustředí na návrh a výrobu samotných polovodičů. Je lídrem v segmentu výkonové elektroniky, mikrokontrolérů a senzorů, které zajišťují „inteligenci" moderních elektromobilů nebo systémů průmyslové automatizace.

Indexy

Díky výraznému zlepšení sentimentu podpořenému silnými výsledky v sektoru pokročilých technologií výrazně rostou nejdůležitější evropské burzovní indexy. Výše zmíněný panevropský Euro Stoxx 50 posiluje o 0,8 %, čímž navyšuje svůj celkový zisk v roce 2026 na 18,5 %.

Graf 3: Dashboard pro Euro Stoxx 50 (25.06.2026)

Zdroj: XTB Research, 25.06.2026

Posilují také německý DAX (+1 %), francouzský CAC 40 (+0,7 %), britský FTSE 100 (+0,9 %) a polský WIG20 (+1,4 %).

Futures kontrakty rovněž naznačují, že americká burza by měla otevřít v zeleném.

Geopolitika

V posledních dnech geopolitické otázky ustoupily do pozadí. Probíhají práce na podpisu konečné dohody, na níž mají obě strany čas do 21. srpna. Z předchozích zkušeností však víme, že termíny stanovené prezidentem Trumpem mívají tendenci být pružné – příliš bychom se tedy k tomuto datu nevázali.

Přelomové zprávy mají stále značný potenciál vyvolat na trzích vysokou volatilitu. Laťka jejich „přelomovosti" je však nastavena výrazně výše než v prvních týdnech konfliktu. Trh čeká na konkrétní kroky a pečlivě sleduje, zda se provoz v Hormuzském průlivu skutečně vrátí do stavu blízkého normálu.

Energetické suroviny

Při absenci negativních titulků pokračují v poklesu klíčové energetické suroviny.

• Ropa Brent klesá na $73 za barel.
• Barel ropy WTI koupíme za méně než $70.

Graf 4: OIL [D1] (29.10 - 25.06)

Zdroj: xStation, 25.05.2026

Makroekonomická data

Byl zveřejněn klíčový inflační ukazatel PCE ze Spojených států. Bez většího překvapení – ocenění zvýšení úrokových sazeb Fedu prošlo jen mírnou korekcí dolů.

Jak hlavní, tak jádrová složka dopadly v meziročním srovnání v souladu s očekáváními:

• Hlavní PCE: 4,1 %.
• Jádrová PCE: 3,4 %.

Graf 5: Inflace PCE ve Spojených státech (2006 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 25.06.2026

Mírné překvapení jsme zaznamenali pouze v mezimísíčním vyjádření – a to u méně sledované hlavní složky.

• Hlavní PCE: 0,4 % (konsensus: 0,5 %).
• Jádrová PCE: 0,3 %.

Pozornost se tak obrátila k dalším datům zveřejněným ve stejný čas.

• Zvláště zajímavá se jeví revize dynamiky HDP za 1. čtvrtletí z 1,6 % v anualizovaném vyjádření na 2,1 %.
• Příjemným překvapením je také vyšší než očekávaný růst příjmů a spotřebitelských výdajů v květnu (oba o 0,7 % meziměsíčně).

Graf 6: HDP a dynamika HDP ve Spojených státech (2000 - 2026)

Zdroj: XTB Research, 25.06.2026

Devizový trh

Vysoká očekávání, která investoři vkládali do dnešní publikace inflační zprávy z USA, nebyla naplněna. Odečet se neukázal jako přelomový a otázka zvyšování úrokových sazeb ve Spojených státech zůstává nadále otevřená.

Pár EURUSD po 2,5% poklesu za poslední týden zůstává dnes stabilní a osciluje kolem 1,135.

Větší volatilitu nepozorujeme ani u zlotého. Kurz EURPLN se aktuálně pohybuje mírně nad 4,28, USDPLN pak těsně pod 3,77.

Graf 7: EURUSD [H1] (02.06 - 25.06)

Zdroj: xStation, 25.06.2026

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.