Přinese Warsh návrat nižších sazeb?

Na úvod je třeba říci, že jakákoli změna úrokových sazeb v USA by dnes byla senzací. Pozornost investorů se proto soustředí na dva klíčové body – projekce úrokových sazeb členů FOMC (Dot Plot) a první tiskovou konferenci Kevina Warshe. Důležité budou také nové prognózy Fedu týkající se ekonomického růstu a inflace.

Obrázek 1: Americké úrokové sazby a výnosy dluhopisů (1998–2026)

Zdroj: XTB Research, 17.06.2026

Předseda vybraný Donaldem Trumpem nebude mít jednoduchou pozici. Mnozí očekávají, že se bude snažit prezidentovi vyhovět holubičím tónem. Zároveň však budou jeho vystoupení pečlivě analyzovat ekonomové a investoři po celém světě, kteří budou sledovat, zda existuje výrazný rozdíl mezi Warshovými komentáři a názory ostatních členů výboru.

Pokud by takový rozpor vznikl, nový předseda by mohl ztratit důvěru investorů hned na začátku svého působení. Proto se zdá nepravděpodobné, že by se rozhodl pro výrazně agresivní změnu rétoriky.

Současné ekonomické podmínky navíc příliš prostoru pro holubičí přístup neposkytují. Na druhou stranu by páteční podpis memoranda mezi USA a Íránem mohl Warshovi situaci usnadnit a umožnit mu zaujmout o něco méně jestřábí postoj k inflačním rizikům, která byla v posledních měsících v centru pozornosti.

Klíčové bude porovnání jeho komentářů s projekcemi úrokových sazeb členů FOMC, tedy s Dot Plotem.

Před samotným rozhodnutím zůstávají trhy neobvykle klidné. Indexy S&P 500 i Nasdaq Composite dnes ztrácejí přibližně 0,1 %, stejně jako americký dolar vůči euru.

Prohlášení FOMC spolu s Dot Plotem a tiskovou konferencí Kevina Warshe však mohou tento klid velmi rychle ukončit.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.