Procházka (ČNB) očekává vyrovnanou debatu o sazbách

V asi posledním rozhovoru před měnověpolitickým zasedáním (ČNB týden před ním rozhovory neposkytuje) řekl člen bankovní rady J. Procházka, že očekává vyrovnanou debatu o sazbách. A jistý ohledně hlasování není ani on: "I cannot say (now) whether I want a hike or stability. It really is 50-50."

ČNB bude velmi pravděpodobně diskutovat silný růst mezd a fiskální politiku. Na druhé straně ale celková inflace zůstává nízká, jádrová inflace je stabilní (alespoň zatím) a úrokové sazby nastaveny restriktivně již nyní.

Důležité je srovnání s trhem. Trh čeká 4 zvýšení sazeb ČNB, nyní došlo k mírné korekci dolů na 3-4 očekávaná zvýšení sazeb. K tomu J. Procházka říká, že pokud by rada k zvýšení sazeb přistoupila, šlo by podle něj o jednorázový krok, nikoli začátek nového cyklu zvyšování sazeb.

My to vidíme docela podobně. Pravděpodobnost zvýšení sazeb nyní vidíme kolem 50 % a v případě zpřísnění měnové politiky čekáme 1-2 zvýšení sazeb na dobu zhruba 1 roku s návratem zpět na 3,50 %.

Jiří Polanský