ČNB ke květnové inflaci

Finální čísla o květnové české spotřebitelské inflaci potvrdila prvotní odhad, který mluvil o meziročním nárůstu cen o 2,1 %. Z jednotlivých kategorií samozřejmě dominovala doprava tažená jarním skokem v cenách pohonných hmot.

Ředitel měnové sekce ČNB Petr Sklenář v oficiálním komentáři shrnul vývoj tak, že mimo kolísavé položky (zejm. potraviny a pohonné hmoty) „cenový vývoj zůstal stabilizovaný a pokračoval relativně v předchozím trendu. Jádrová inflace v květnu zůstala třetí měsíc v řadě na úrovni 2,9 % r/r.“

Dále Petr upozornil, že „i přes předchozí nárůst inflace působí domácí měnová politika stále restriktivně.“ Tato větička může (ale samozřejmě nemusí) naznačovat, že vedení ČNB v tuto chvíli není úplně přesvědčeno o nutnosti ihned začít zvyšovat sazby – zatímco trh od ČNB čeká první (čtvrtprocentní) zvýšení v nejbližších měsících a do roka celkem víc než tři.

Významným signálem bude dnešní rozhodnutí ECB ohledně (ne)zvýšení základní (depozitní) úrokové sazby. Pokud ECB ke zvýšení přikročí (což podle dostupných informací není zdaleka jisté, nicméně trh to teď pokládá za pravděpodobnější), bude to nový silný argument pro bankovní radu ČNB ve prospěch úvah o tom, že by se měly zvýšit úrokové sazby i v Česku.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny

Okomentovat na Facebooku